扶持下发展强劲，新能源汽车销量攀升，产业链企业订 单充足；半导体行业加快国产替代，部分企业实现技术突破，市场人气和资金流入显著增加。3 月，市场延续向好但面临调整。前期涨幅大的板块出现获利盘回吐，热点轮动。传统消费行业在 政策刺激与消费场景恢复下补涨，食品饮料、家电业绩稳定，估值优势显现。展望未来，随着政策效果的持续显现，经济基本面有望进一步改善。新兴产业将继续保持高 速增长态势，成为拉动经济和 A 股上行的核心动力。消费市场随着居民收入增长、就业环境改善 以及消费政策的持续激励，消费升级趋势将更加明显，大消费板块中的可选消费和服务消费领域 有望诞生更多业绩突出的优质企业。政策面上，货币政策将继续保持稳健偏宽松，为市场提供充 足的流动性。财政政策将进一步加大对科技创新、绿色发展、民生保障等领域的支持力度。资本 市场改革也将持续推进，注册制改革不断完善，上市公司质量提升，投资者权益保护加强，市场 的吸引力和稳定性将进一步增强。尽管 2025 年 Q1 市场走势波折，但从长期来看，在诸多积极因 素的推动下，A 股市场有望保持震荡上行的格局，为投资者带来更多的投资机会。然而，也需要 密切关注国际局势的影响，特别是加征关税、贸易战等问题。一旦国际间贸易摩擦加剧，可能会 冲击全球经济秩序，影响中国出口企业的业绩，进而对 A 股市场的相关板块造成冲击。 报告期内的基金投资运作严守基金合同，在运作过程中坚持以公司基本面分析为主，通过精 选个股，主要配置了处于好赛道的优质股票，行业分布以芯片、半导体设备、低空经济、量子通信等相关产业链为主。李朝昱方正富邦信泓灵活配置混合型基金基金代码：006689基金经理：李朝昱回顾一季度，A 股市场呈现先抑后扬的走势。开年阶段，市场仍然处在政策博弈期的后段， 由于去年几次重要会议的指引较为乐观，而实际政策有所缺位，导致估值和预期明显领先于实际 基本面的情况难以持久，市场在开年出现震荡调整，风险偏好下降；而在春节长假期间，DeepSeek 和宇树机器人为代表的中国硬科技企业在相关领域取得了重大进展，使得国内科技资产甚至是整 个 A 股资产得以价值重估，科创板和恒生科技作为中国科技核心资产最主要的指数引领市场在春 节后走出了一波结构性行情。 报告期内，本基金保持了较高的仓位，聚焦挖掘科技成长领域的核心机会，尤其是对人形机 器人方向进行了重点布局。20
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