源车等。南方香港成长的基金经理熊潇雅在一季报中写道，港股资产的配置初衷不应是抄底港股低估值，也不是拥抱全球市场龙头。香港市场是“投资中国”组合中的重要组成部分，是配置中国新经济公司的重要选项。三月底港股市场的财报季，虽然有一些公司出现了小的插曲，但整体还是交出了令人满意的业绩答卷，大部分公司给出了乐观积极的增长预期。她表示，随着港股成长股从去年以来大幅提高股东回报(分红率、回购率)，很多成长股也具备很高的价值属性，不仅在估值、综合股息率与市场追捧的公共事业、周期行业类似，而且成长性更好、更加轻资产、资产负债表更加健康、行业格局同样“月明星稀”，港股互联网行业是新的“价值股”。另外，过去三年，外资流出是港股市场下跌的一个主要的资金面影响因素，但是充足的回购和分红有望抵消外资流出的影响，成为部分个股反转的重要胜负手之一。这类“价值成长股”，也是本轮反弹的主力军，但目前这些优质公司的估值仍然相较海外同行大幅低估，他们是该基金未来一段时间在港股的主要布局选择。张坤在一季报中表示，地产下行对经济的影响正在逐步进入尾声，一系列提振消费的政策也有托底作用，在这种情况下，投资者与其纠结于经济，不如把着眼点放在企业上。毕竟，股票的收益率是由企业的收益率决定的，拉长来看应该大致相当于企业的ROE水平。过去几年发生的股票收益率连续低于企业ROE水平的现象，他认为不会长期持续下去。




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