等，均因AI算力需求扩大、消费电子复苏等逻辑获得了多家机构密集调研。某公募基金经理透露，二季度将重点关注两大方向：一是年报及一季报业绩超预期的标的；二是产业趋势明确的领域，包括AI算力、新能源车、半导体设备及创新药等。从调研主体看，4月份调研最勤奋的基金公司是博时基金，以161次调研总量居首，汇丰晋信基金、华夏基金则紧随其后。从调研标的的市值分布来看，市值介于50亿~200亿元的中小盘股占比较高，可见在当前市场风险偏好下，基金经理更加关注业绩弹性较强的细分领域龙头。从板块分布看，创业板公司以超过33%的调研量占比，成为机构首选，科创板公司的这一比例则超过18%。这一比例分布与市场结构性行情高度契合——创业板汇聚成长性赛道企业，科创板则因硬科技属性吸引长期资金布局。“关税影响”成调研高频词近期，上市公司发布的调研纪要显示，“关税影响”成为机构调研提及的高频词。立讯精密表示，按照常规贸易规则，所有硬件制造厂商都不会承担关税、物流、仓储等成本，这些不是硬件供应商需要考虑的。安克创新则指出，加征关税主要影响成本端，但公司拥有良好的毛利率和较强的品牌黏性，与用户连接紧密，因此对未来的展望并未过度悲观。沪电股份表示，2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于5%，产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前，PCB行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅TTM在美国本土有部分产能。公司认为，在美国本土扩充PCB产能的难度极大，尚未观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。总体来看，4月的机构调研数据勾勒出了投资新方向，硬科技赛道凭借技术壁垒与政策红利持续吸睛。金鹰基金表示，当前，投资者可以关注以下三条投资主线：首先，是考虑贸易摩擦对盈利下修、非美流动性收紧等不确定性因素，可关注以水电、运营商、银行、轨交、黄金等为代表的红利行业。另外，在交易因素方面，2024年底推出的券商互换便利如果入市，可关注相关高股息资产。其次，是中国对美国的依赖主要集中在技术密集型和资源密集型领域，中国将需要通过自主可控和多元化进口降低风险。比如军工方向，关税引发全球范围地缘政治的不确定性加大，各国的安全诉求进一步提升，军贸逻辑或得到强化。叠加国内军工行业在经历一轮调整后，导弹链、军贸等细分领域的订单趋于恢复，或
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