近期，海外局势复杂多变，对国内股债市场造成一定影响。华富基金固定收益部总监助理、基金经理尤之奇在接受记者采访时表示，当前，债券收益率在短期风险释放后已下行至前期低点附近，预计在未来一段时间内，债市可能面临一定震荡调整。不过，在降低社会综合融资成本的政策导向下，债券收益率长期下行趋势或将延续，债券仍具配置价值。   针对当前交易活跃、波动加大的债市环境，尤之奇认为，后续在管理固收组合时，相对偏左侧的交易策略更有可能把握住超额收益机会。现阶段，杠杆策略整体性价比较低，尤之奇更倾向于通过久期管理和个券挖掘来提升组合收益。   基本面影响力可能上升   近期，海外局势风云变幻，对国内股债市场造成一定冲击。尤之奇认为，这主要源于国内市场此前对外部风险因素的考量不够充分。在他看来，无论外部环境如何演变，债券作为传统避险资产的核心配置价值都将持续凸显。   从政策层面来看，尤之奇预计，为实现经济稳增长目标，后续财政政策和货币政策将协同发力，对债市整体构成利好。“目前来看，短端品种的配置确定性更为突出，”尤之奇分析道，“由于当前资金价格与政策利率之间的利差仍处于较高水平，未来存在一定的收窄空间；而长端品种的表现可能还要取决于财政政策的实施力度。”   尤之奇特别强调，央行政策取向与资金面变化仍是影响债市走势的关键因素。在海外不确定性加剧的背景下，需要重点关注内需政策的推进节奏，以及货币政策的适度宽松举措，包括适时降准降息等。与此同时，外部不确定性使得投资者风险偏好回落，债券在此阶段或是较好的避险品种。   “后续来看，基本面因素对债市的定价影响力可能重新提升。”尤之奇认为，考虑到短期风险释放使得债券收益率下行再次达到前期低点附近，预计未来一段时间内，债市存在一定震荡调整的可能；但是，在降低社会综合融资成本这一政策目标的引导下，债券收益率下行的趋势大概率不会改变。   值得注意的是，由于前期债券收益率下行存在一定抢跑现象，叠加当前债券收益率水平相对较低，尤之奇认为，后续市场对通缩和降息的预期可能有所修正，这或导致债市受内外因素交织影响而出现短期调整。   但在优质资产稀缺的背景下，尤之奇预计，市场对票息资产的追逐或仍将持续，理财、保险等机构或将持续增配债券，所以他对于未来债市表现还是持相对乐观态度。   左侧布局挖掘超额机会   回顾近半年的债市波动，尤
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