息，今年1月中旬，多家涉及城投债结构化发行的知名债券私募实控人被柳州市经侦带走调查，以涉嫌“操纵证券市场罪”采取强制措施，其中就包括上海润竹的实控人乐征楠和上海晋蓉的实控人卢逸，此外还涉及上海安放私募基金管理有限公司的实控人肖思源等共七八人。  银柿财经就此致电上海竹润、上海晋蓉，均无人接听。另外，安放投资接线人员表示实控人肖思源目前系自由身，公司正常经营，但对此前是否被带走调查及是否退赃等事项闭口不言。  有业内人士指出，目前这类事件，通常私募公司只要退回不当得利，就会放人，如果不退赃，可能会被留置甚至被起诉。另外，目前已有多地开始追缴融资中介费，甚至倒查多年。  债券私募监管趋严  私募领域监管趋严及地方化债压力下，监管近年对债券私募违规操作频频重拳出击，过去多年积累大量腐败的城投结构化发债成为查处重灾区。  据了解，城投债结构化发行是指地方政府融资平台通过与其关联的私募基金、资管计划等金融机构合作，以隐蔽方式间接认购自身发行的债券，通过制造虚假市场需求来压低票面利率或虚增发行成功率的一种违规融资操作。常见形式包括三类：一是代持返费，私募在债券发行前与发行方签订抽屉协议，在债券票面利率外以“咨询服务费”等名义收取返点，扭曲市场化发行定价；二是包装自融，发行方利用关联私募产品承接劣质城投债，虚增发行成功率，制造热销假象迷惑市场；三是操纵估值，通过非市场化交易虚抬债券估值，掩盖真实信用风险。  上海锦天城律师事务所律师陈如波向银柿财经表示，城投结构化发债是高风险、高隐蔽性的操纵证券市场违规融资行为，短期内可能缓解发行人融资压力，但长期看会加剧市场不公平性、放大系统性风险。  2024年以来，交易商协会陆续公布了多期“典型违规情形专项提示”，其中涉及多起城投债发行违规案例。2024年第1期“典型违规情形专项提示”提到，债券发行环节“自融”“返费”等行为扭曲发行利率、损害投资人合法权益、影响市场运行秩序，同时易滋生贪腐等犯罪情况。  近年私募行业监管趋严，据了解，近期上海、山东等多地证监局已启动对辖区内部分私募的2025年度检查。中基协披露数据显示，2024年私募行业注销管理人超1400家，收到监管罚单逾470张，处罚事由从传统募集问题延伸至债券代持、杠杆超限、信披不实等精细化领域。
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