数的ETF。 在产品布局上，摩根资产管理（中国）坚定看好中证“A系列”指数投资价值，从被动指数ETF到指数增强策略ETF，持续完善产品线，以“核心Beta+增强Alpha”为框架，打造更强的摩根“A系列”，构建出一份投资者便于配置的“底层工具盒”。 这只ETF也是公司旗下首只指数增强策略ETF，对摩根资产管理中国的ETF战略有着里程碑式的重要意义。 资料显示，摩根资产管理在全球是第二大主动ETF管理人，全球ETF管理规模2260亿美元；2024年主动ETF净流入额全球第一，管理着全球第一大及第二大主动ETF。（数据来源:摩根资产管理、晨星和ETF.com，截至2024年12月31日。） 摩根资产管理在中国布局ETF的脚步仍在继续，致力于融合全球视野和本土实践经验，为摩根中证A500增强策略ETF赋能。 提高因子刻画精度 差异化的量化模型迭代 所谓指数增强策略，就是在跟踪指数的基础上，通过量化模型优选个股，在预期收益和波动间寻求最佳权重配比，争取稳定的超额收益。 简单说，买一个指数增强产品，目标就是要获得比指数更高的收益。 这其中，量化模型和对风险的控制是重中之重。 很多量化信号刚研究出来的时候收益非常出色，但其有效性能持续多久难以预测，许多信号的有效期往往只有三到六个月。 面对变化莫测的市场环境，胡迪带领的摩根资产管理中国量化团队保持定力，不受外部噪音干扰，持续探索如何在不同的宏观市场环境下识别驱动资产价格波动的核心因素。 多年来，其团队研究过上千个因子，目前常用的因子数量稳定在200个左右。其中，约40%是基本面因子，40%是量价因子，其余20%来自机器学习和另类因子体系。 而所有机器挖掘出来的因子都要通过人工复检，团队最初使用算法生成因子的时候，一期能出几百个因子，最后发现多数是在重复刻画当期市场的几个现象。 于是，他们把这些因子归类之后重新写了一遍算法。 胡迪告诉我们，当前量化实践正走向“逻辑驱动+数据增强”的复合范式，贯穿因子挖掘、收益预测和组合优化的全流程。 经历了这一系列迭代之后，其量化模型收益源比较独立，而且对行业和风格风险控制得非常严格，基本不会出现过度暴露。 选对贝塔是重中之重， 中证A500指数有利于增强做出阿尔法 在缺乏完善对冲工具的市场环境下，国内的指数化投资要想实现稳健收益，贝塔的选择也非常重要。 在
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