无法完全对冲的市场中，基础贝塔的稳健性决定了收益下限。 胡迪认为，中证A500指数显现出独特而显著的配置价值。 Wind数据显示，截至2025年3月31日，挂钩中证A500指数的基金规模总和达2563亿元，作为A股新一代风向标指数，中证A500指数备受资金关注。 从指数的构成来看，中证A500在增强策略上，也有着其独特的优势。 一、中证A500选择的是各行各业的龙头公司，其成分股的基本面通常较整体市场更优。 公司质地越优，策略也就自然享有更高的抗风险能力。 二、中证A500的更大的一重优势在于，指数相对较广泛的样本域、以及相对均衡的行业分布，都有利于增强策略做出超额收益，是增强策略的理想标的。 三、中证A500指数纳入较多新兴行业龙头公司。 截至2025年3月底，指数中代表新质生产力的工业、信息技术、通信服务、医药卫生行业占比合计51.5%，贴合中国经济长期发展趋势。 这些公司本身就蕴含着时代转型的红利，增强策略做出阿尔法的土壤相当肥沃。 数据来源：中证指数公司，截至2025.03.31。 指增ETF要考虑交易特性 重视胜率和超额均匀释放 以摩根中证A500增强策略ETF为例，这是一只结合了传统指数增强基金和ETF运作形式的基金，自然也兼具了两者的优势： 一方面，具备ETF交易灵活、持仓透明、费用较低的特点； 一方面，像指数增强场外基金一样，有专业基金经理进行更加积极的组合管理，争取超越标的指数的回报，并主动管理风险。 从业绩表现来看，近年来指增ETF相对标的指数的超额收益比较明显。 以沪深300指增ETF、中证500指增ETF、中证1000指增ETF为例，近两年的跑赢幅度在8.73%、11.87%，13.9%。 数据：Wind，截至2025.3.31 同时，在投资管理中，基金经理还会考虑到ETF场内交易的特性。 因为场内的投资者交易可能相对频繁，持有产品期限或长或短； 所以，从投资策略层面，基金经理将力争提高量化增强的胜率，并适当加强风险约束，争取超额收益均匀释放。 从而，力争平衡基金的交易性与收益性，为不同持有期限的投资者提供更好的投资体验。 量化投资是积小胜为大胜，目标是逐步累积超额收益，最终使得场内指增ETF呈现出一条均匀的超额曲线。 滑动查看完整风险提示： 注：摩根“A系列”指摩根中证A50ETF及联接基金
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