开年以来，市场走势震荡，不过，仍有不少细分行业走出独立走势。从基金业绩年内涨幅榜来看，人形机器人、创新药等赛道基金霸屏涨幅榜前列，仓位扎堆集中的产品动辄出现50%、60%业绩涨幅。赛道基金再度充当“急先锋”，凭借高弹性吸引资金回流主动权益基金，逆转主动权益基金规模连续下滑趋势。不过，让不少业内人士担忧的是，热门赛道引发资金过度追捧，导致估值脱离基本面，快涨快跌特征很容易让投资者产生亏损，隐忧重重。资金追逐赛道基金“盛况”再现赛道基金是指集中投资于特定行业或主题的公募基金产品，其最大特征是高度聚焦细分领域，重仓核心标的，呈现高弹性特征。近年来，市场结构性行情特征凸显，AI（人工智能）、人形机器人、创新药等板块轮番上演反弹大戏，相关赛道基金也频频成为基金业绩涨幅榜“常客”。尤其是今年，得益于人形机器人和创新药板块大幅上涨，两大赛道基金霸屏主动权益基金业绩50强。凭借极致风格，一些赛道风格显著的主动权益基金业绩大幅跑赢指数基金。以创新药为例，多只医药赛道主动权益基金年内涨幅超过40%，超过指数基金表现，港股创新药ETF年内涨幅仅为32.98%。率先押注两大赛道的主动权益基金业绩一骑绝尘，吸引大量投资者涌入，一季度业绩涨幅前五的基金产品规模在一季度增长均超10亿元。赛道基金从迷你规模逆袭为百亿级别规模的“盛况”再现。赛道基金业绩表现突出，市场赚钱效应较强，为主动权益基金贡献超额收益，也为主动权益基金规模的企稳回升贡献较大。数据显示，主动权益基金规模近年来持续下跌，规模在2021年四季度达到峰值，为5.97万亿元；伴随基金业绩表现不佳，主动权益基金规模自此开始了长达近3年的回落，2024年四季度较三季度再次回落。规模超百亿的主动权益基金数量近年来也在急剧萎缩。今年一季度，得益于主动管理创造超额收益的能力回归，存量基金赎回规模迅速收敛，主动权益基金规模增长数百亿元，其中半数规模增长由赛道基金贡献。另有2只人形机器人赛道基金进入百亿规模之列。基金公司尝到甜头A股市场长期呈现“结构性牛市”，赛道基金通过精准押注高景气赛道，可以实现短期业绩爆发式增长。在基金公司、销售渠道等推波助澜下，赛道基金规模也能快速实现扩张。近年来，在消费、医药、新能源、半导体、人形机器人等热门赛道主导的行情中，相关主题基金凭借高弹性实现了规模的膨胀。最新规模为百亿级的主动权益基金中，近半数为主题鲜明的赛
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