公司带来较大规模增长，不过在一些赛道覆灭后，一些此前深度布局赛道基金的基金公司面临“规模反噬”。投资者对赛道基金怨声载道，部分基金经理至今仍无法摆脱“赌徒”的标签。一位行业资深人士对记者表示：“赌赛道一是对基金经理本人不利，因为不可能永远赌对。一旦错了，终究要被淘汰。二是对基金投资者不利，短视行为损害了投资者利益。”上述沪上基金销售也坦言：“赛道基金的大力推广营销恰恰是利用了投资者的追涨心理。在基金净值大幅上涨的同时，赛道基金波动较大的特征往往被忽视。”赛道基金模式难以为继，一些头部基金公司内部人士告诉记者，公司内部现在是杜绝押注单一赛道博取高收益的行为。对于一些短期回报出众的基金也不会进行大力推广。“赛道基金一旦拥挤，一不小心便会沦为陪跑。”一位小型基金公司内部人士告诉记者，公司几年前也曾追逐布局过热门赛道，不过当指数基金大肆发行以及率先布局的公司已经抢占下大部分市场份额后，后来者很难参与竞争，最后只能以转换赛道或者清盘的结局收场。此外，赛道基金规模急剧增长，基金本身的操作难度也在加大，调仓难度和冲击成本都会变高，且创造超额收益的难度同样会被放大。“这几年，部分投资人热衷博赛道、赌行业。30个中信一级行业，赌对当年涨幅最高行业的概率是3.3%，第二年依然能赌对的概率瞬间降到0.11%，赌对了自己可以封神,赌错了亏损却由持有人承担。”上述行业资深人士表示，根据墨菲定律，持续发生的小概率事件，在未来岁月里有概率上的累积效应。也就是说，小概率事件，极少发生但必然发生。小概率事件一旦发生，对于当事人就是百分之百的灾难。基金行业一直流传着“冠军魔咒”，即前一年业绩排名前列的基金，次年却沦为倒数。这种情况并非绝对，但是赛道基金却始终在应验。如今年业绩排名垫底的基金在去年取得灵活配置型基金冠军。拿下2020年基金业绩榜前列的赛道基金近3年业绩全市场排名靠后。赛道基金需明确高风险标签诚然赛道基金短期能为投资者带来丰厚业绩回报，但是过往的赛道基金业绩走势表明了赛道基金的风险收益特征高于一般基金，并不广泛适合普通投资者。“把基金产品顺利触达给不同偏好的持有人，体现了基金销售的价值和重要性。”上述行业资深人士指出，在基金粗放发展期，部分基金公司和销售渠道，把赛道基金包装成全市场选股基金，把波动性大的赛道基金，卖给风险承受力很弱的顾客。既缺乏专业水准，又没有职业操守。既造成了持有人的亏损
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