和度太高，2017年到2024年，全国药店的数量从47.2万家蹿到了70万家，在美国市场也大致因为同样疯狂的药店扩张行为。与此同时，新兴的线上互联网购药平台也显著冲击了线下连锁药店的生意经。券商中国记者注意到，多只A股基金产品卖出线下连锁药店，南下港股转而重仓京东健康、阿里健康、平安好医生的现象，即反映出基金经理对互联网购药平台蚕食连锁药店实体利益的考量。以前海开源基金旗下的沪港深主题精选产品为例，该基金在今年3月末将阿里健康首次列入前十大重仓股名单，同时，京东健康也是该基金的核心重仓股，这只非医药基金将多只互联网购药平台纳入核心股票池，反映出基金经理对院外医药赛道的潜在机会思考。院外医药市场回暖，基金经理嗅到触底时机席卷中国、日本和美国等全球市场的药店闭店潮，在逆向策略基金经理看来则更多的是机会大于风险，反映出行业出清带来的集中度上升趋势。券商中国记者注意到，尽管刚刚经历2024年的闭店潮，但在今年第一季度末，基金经理对连锁药店的逆向布局策略显著提升，广发基金、鹏华基金、富国基金、博时基金等头部公募纷纷出动旗下多只基金产品逆向买入线下连锁药店巨头，尤其是许多重仓连锁药店赛道的基金产品尚且不是医药主题基金产品。以广发基金公司旗下的广发创新驱动灵活基金截至2025年3月末的持仓为例，连锁药店几乎成为这只基金产品持仓最大的赛道，基金经理杨定光在今年3月末将A股连锁药店大参林作为该基金的第一大重仓股，单只股票的持仓占比即在该基金仓位中接近8%，与此同时，该基金还在第三大重仓股席位上安排另一只连锁药店巨头益丰药房，也意味着该基金持仓最大的三只股票有两只都是连锁药店。更有基金经理将一半席位安排在连锁药店赛道，以明星基金经理万民远管理的一只产品为例，其在该产品的前十大重仓股中涵盖的连锁药店股包括一心堂、健之佳、固生堂、健民集团等，这种大比例逆向买入连锁药店的姿态，凸显出公募对赛道触底的嗅觉。值得一提的是，以连锁药店为核心买家客户的移动互联网上市公司药师帮也曾在过去两年多时间备受行业拖累，其过去两年多时间内股价下跌高达80%，截至2024年末，药师帮APP平台客户包括49.1万家药店以及33万家基层医疗机构。从今年第一季度行业的逐步复苏开始，药师帮披露的年度业绩首次实现盈利增长，从另一逻辑凸显出连锁药店赛道的回归。5月7日晚间，药师帮在港股发布公告显示，公司根据2024年股份回购
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