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华宝基金李栋梁:市场波动加剧债市仍大有可为
===2025-5-12 10:38:30===
这一现象,李栋梁认为,这绝非资金炒作,而是产业趋势的映射。在李栋梁看来,从DeepSeek横空出世到A股机器人板块走出独立行情,再到多家中国创新药公司取得了优异成绩,中国的科技赛道持续升级。作为基金经理,李栋梁表示,自己将在2025年重视大类资产配置的研究与操作,持续关注科技创新所带来的结构性投资机遇。   李栋梁认为,纯债、可转债等市场仍大有可为。在利率债的投资方面,目前经济基本面、政策面、流动性、风险偏好和机构行为对市场相对有利,利率债收益率在二季度仍有一定下行空间,预计10年期国债收益率会下破前低位置,并在1.5%-1.7%之间震荡,所以在操作上可保持积极的仓位。从资金利率和收益率曲线来看,中短端利率债收益率或继续下行;另外,中长端利率债可能持续受到市场追捧。   在信用债的投资方面,李栋梁表示,二季度无风险利率存在一定下行空间,而信用债受益于理财资金和相关基金的季节性扩容,投资确定性更高,信用利差仍有小幅压缩空间。拉长久期可能是二季度更好的信用策略。   谈及可转债市场,李栋梁认为,随着市场风险偏好的持续修复,当前可转债的中枢价格已经逐步回升,其防御属性相较年初已有所下滑。在后续的操作中应保持审慎,注意正股估值的匹配度,避免陷入“双高”陷阱。
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