19%，这一持仓比例已超出了公募行业的“双十规定”，这也从侧面反映出基金经理对新消费赛道的强烈看好。值得一提的是，对于传统消费基金来说，投资新消费个股也有难度。“许多新消费品种呈现出零散分布的状态，并不是行业化的，缺乏行业化意味着这类品种的研究耗时费力，也难以通过行业研究的简单策略去操作，这与传统消费品种呈现出的行业特征大为不同，零散分布的新消费投资意味着基金经理需要付出更多的研究精力。”华南地区一位港股基金经理接受证券时报记者采访时强调。景气度上升持续吸引资金在当前市场环境中，新消费投资打动市场的核心因素是景气度趋势处于上升阶段，同时消费新品种的热度也更容易吸引基金抱团。银华品质消费基金经理张萍认为，新消费强势的背后是该赛道拥有更加活跃的用户，包括“95后”“00后”的Z时代消费者，他们更喜欢接受新事物，热爱科技，喜欢有颜值有乐趣的东西，而且这些年轻用户群体对国产品牌的自信与自豪感很强。另外，年轻用户更在意情绪价值，喜欢追求新的东西，因此在投资上须迎合时代变化。当前，很多国产品牌逐步走向中高端，并与外资大品牌进行同场竞技，在美护、日化、黄金珠宝等领域已经出现一批中高端品牌，这类新消费公司的增长非常强劲。此外，新消费在审美、精神满足上的升级持续存在，以潮玩、IP文化、宠物等为主的“情感”消费、“体验”消费景气度更是持续上升。重仓新消费的长城港股通价值精选基金经理曲少杰也认为，投资上更看好中国的新兴消费潜力，新兴消费赛道在整个消费领域表现更加突出，这得益于年轻人的消费活力，“谷子经济”等概念加深了消费者对新消费经济的认知。随着中国经济逐渐复苏，海外资金开始关注中国各种新消费的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况正逐步改善。根据基金持仓信息，截至今年3月末，泡泡玛特成为长城港股通价值精选基金第一大重仓股，持仓比例达10.90%，美容护肤品牌巨子生物成为第九大重仓股，持仓比例约为5%。摩根士丹利基金研究管理部研究员隋思誉指出，当前市场对新消费的关注度较高，主要因为两个原因：一是新消费更重视消费体验而非单纯的实物购买；二是部分消费赛道的龙头品牌“新”登资本市场，关注度更高，容易引发抱团效应。当前机构资金热切期待和拥抱消费行业出现的新变化，对于此类板块应该持续跟踪，但也要权衡估值和
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