中证报近日，和谐汇一投资经理施跃发表市场观点指出，外部扰动对医药影响不大，综合来看对医药整体甚至是偏利好的，创新药械等领域蕴藏着投资良机。 近年来，医药行业历经多重考验。但由施跃掌舵的和谐汇一医疗创新基金，在众多公私募医药主题基金中脱颖而出。 据悉，和谐汇一在医药投资领域延续的是其“平台化基因”与“产业深耕能力”的发展路径。和谐汇一自成立之初便定位为“多策略平台型资产管理平台”，将行业主题基金的布局视为一场精密的生态构建：通过引入消费、医药、高端制造、TMT、总量等核心赛道的资深研究员，构建跨领域投研矩阵，打破单一赛道认知边界。同时，公司采用“研究赋能投资、投资反哺研究”的投研一体化模式，核心骨干直接管理行业主题基金，中后台资源全平台共享，显著降低运营成本，提升投研效率。 施跃将十余年卖方买方经验凝练为“两个维度、一个模型”的决策框架，在政策不确定性、技术迭代风险与估值波动中寻找确定性支点。 维度一聚焦子行业生命周期。施跃倾向于选择那些处于最具成长阶段的公司，特别是成长期中后段和成熟期前段的细分子行业龙头。这些公司已经度过了生存的关键阶段，展现出了成长的潜力，投资的胜率相对较高。维度二立足消费象限。在施跃的坐标系中，医疗消费被划分为三个象限：高值快消（如肿瘤药物：单次治疗费用高昂，但患者生存期延长带来用药时长增加，市场天花板持续抬升；高值耐用（如口腔眼科：单次消费价值大但频率低，需关注服务渗透率提升逻辑；低值快消（如慢病用药：单次价值量低但全生命周期总需求巨大，新技术迭代可能推动品类升级。施跃强调，消费象限的维度从排序上，倾向“高值快消>高值耐用>低值快消”。 对于医药行业的投资机会，施跃认为，医药行业的魅力在于，无论经济周期如何变化，总能找到景气向上的子领域。在他看来，外部扰动会长期存在，并反复对投资造成扰动。然而，落实到行业研究上，仍应尽量剥离这些外部不可控因素，回归到行业的本质变化和公司的核心经营上来。 施跃进一步分析称，外部扰动对医药行业的影响相对有限，甚至从综合角度看，对医药行业整体而言或许还存在一定的利好因素。 基于此，施跃维持对医药行业整体震荡走势的判断，强调不会盲目乐观。他认为，在当前的市场环境下，寻找具有阿尔法特质的投资机会仍然是工作的核心内容。对于投资方向，施跃主要看好创新药、创新器械等创新产业链，同时积极关注国产化
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