“在当前资金面相对宽松、低利率的宏观环境下，叠加权益市场反复震荡，纯债基金或成为波动市场中稳健投资的较好配置工具。”贝莱德基金首席固定收益投资官刘鑫近期在接受记者采访时表示，他将掌舵新发行的一只纯债基金——贝莱德安泽60天持有期债券型证券投资基金。   刘鑫判断，从全年来看，短端和中短端（1-3年期债券收益率未来或呈现震荡下行趋势；长端债券收益率（10年以上受政策影响较大，短期走势可能出现波动，整体方向也是向下，短端收益率下行幅度或大于长端。   值得一提的是，近日多部门联合发布《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，提出建立债券市场“科技板”，引导推动投资者加大科创债投资。对此，刘鑫表示，会密切关注由政策驱动带来的科创债结构性机会。   中短债确定性较高   近期，在降息降准的消息刺激下，中短债受到利好影响，收益率出现明显下行；而长债则出现“买入预期、卖出现实”的博弈现象。   刘鑫表示，看好国内债券市场的投资确定性。虽然当前债券收益率属于历史较低水平，但中长期社会融资成本下行的趋势较为确定，这使得中短端债券的配置价值凸显。   具体来看，当前10年期国债收益率水平仍隐含20至30基点的未兑现降息预期。刘鑫分析，若后续政策力度不及市场预期或海外因素出现超预期变化，长端收益率可能面临进一步的调整压力。相比之下，在流动性保持合理充裕的环境下，1-3年期中短端债券收益率下行的确定性更强。   在信用债方面，从信用风险来看，国企债券和城投债在“化债”政策支持下整体风险可控。这为投资者通过信用精选策略获取超额收益提供了基础。在具体期限选择上，2-3年期的AA+评级债券仍具有一定配置价值。从收益率曲线来看，3-5年期高等级信用债（AAA评级的信用利差目前处于历史50%分位以上，意味着这类品种仍存在一定的价值挖掘空间。特别是在当前低利率环境下，这类相对高收益的品种更受市场青睐。   刘鑫表示，市场流动性正成为影响债市表现的关键因素。在债券低收益率的情况下，投资者越来越倾向于通过交易而非持有到期来增厚收益，这导致流动性好的债券持续受到追捧。这一趋势在二级资本债（二永债方面表现得尤为明显，今年以来其表现明显优于普通信用债，预计在年底前这一趋势还将延续。   科创债或有结构性机会   科创债是近期资本市场的热点话题。近期中国人民银行、
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