21世纪经济报道记者崔文静北京报道业绩连年不佳，乃至持续亏损的上市公司，当何去何从？  相较于退市，被收购或是对股民影响更小的处理方式。  谁来收购？  上市公司出手收购亏损企业，一定程度上，其动用的也是广大投资者的“钱袋子”。在一些业内人士看来，并购基金，则是性价比相对更高的收购方。  自2024年9月“并购六条”首次明确支持私募基金以产业整合为目的收购上市公司后，监管曾多次发声鼓励私募基金收购上市公司。2025年1月6日，净利润连续四年亏损的天迈科技（300807）首次官宣，苏州工业园区启瀚创业投资合伙企业(简称“苏州启瀚”)拟设立并购基金，对其进行收购。这是“并购六条”发布后首个落地在即的案例。  日前，天迈科技再次公告称，控股权受让方由苏州启瀚变更为苏州工业园区启辰衡远股权投资合伙企业(简称“苏州启辰”)。苏州启辰为成立于2025年1月23日的并购基金，苏州启瀚是苏州启辰的执行合伙人，两家机构背后的共同实控人为邝子平。邝子平则是我国知名投资人，启明创投创始人。  “这意味着，邝子平收购天迈科技走的是‘先投后募’(即先确定标的再募集基金)路线。而这，或许也是接下来私募基金收购上市公司的常见途径。”受访一级市场投资人告诉21世纪经济报道记者。  值得注意的是，在发达资本市场，私募基金并购上市公司已然相对常见。相较于传统收购，私募基金收购具有诸多独特优势，包括打造产业整合与资本运作平台，基本不会对上市公司的日常经营造成直接干预等。  与此同时，作为A股新生事物的私募基金收购上市公司，也需要全方位加强监管，以防市场乱象出现。在受访人士看来，这些措施至少包括资产注入引入第三方评估；严格审查并购动机和资金来源，防止恶意并购和财务风险；对并购后的公司运营进行持续跟踪等。并购新模式  私募基金并购上市公司，在一些发达资本市场已经成为成熟路径，在中国则处于早期探索阶段。如今，私募基金收购上市公司，正在向好的方向逐步演进。  2025年1月6日，天迈科技公告称，苏州启瀚拟设立并购基金，以4.52亿元收购天迈科技26.10%的股份。  苏州启瀚属于民营私募投资机构，由上海启楷商务咨询有限公司(以下简称“上海启楷”)、上海启蜀咨询管理有限公司(以下简称“上海启蜀”)分别持股50%。其中，上海启楷由邝子平100%控股。  这意
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