看空中国经济，你可以看消费领域，它远低于预期，并且仍未复苏。 然后，如果你看房地产领域，房地产泡沫破裂的过程仍在持续拖累。 所以，取决于你关注中国经济的哪一部分，你就能得出非常不同的结论。 人民币疲软局面或扭转 美元在未来几年将继续贬值 主持人：你是否同意罗宾的观点，我们只是处在这个过程的第一阶段？如果我们要实现金融重心向这个方向的转移，还有很多步骤要走？ 洪灏：是的，我认为美元很可能在未来几年继续贬值。 我认为，非常强势的美元一直是全球失衡的一个症状，而且人民币过于疲软。 我认为人民币过去如此疲软的原因之一在于， 首先，我们必须维持我们出口行业的优势。 但同时，我认为人民币汇率更多是由资本流动驱动而非贸易流动所驱动的。 因此其结果就是，在过去的几年里，你看到资本不断流出中国，并流入美国资本市场。 而且中国出口商收到的美元，他们一直将其滞留在境外，以便再投资于美国市场。 所以，你可以看到过去几年里，中国货币一直疲软。 这是因为资本流动的方向一直不利于人民币，但现在局面扭转了。 特朗普政府的所作所为，正在使它自己不仅对中国经济，而且对全球经济都充满敌意，并且实际上对航空公司也造成了沉重打击。 我认为在这个过程中，以及在俄乌冲突之后，人们开始意识到持有美元可能不像以前那么安全了。 现在，他们不得不为自己着想。 因此，我们看到资金正在从美国市场流出重新配置， 在“解放日”发生了非常重大的风险事件之后，美元继续贬值，我认为这一过程可能会加速。 经济再平衡 是一个全球性的过程 主持人：就您的观点而言，您指出这不仅关系到中国经济的再平衡，也关系到美国经济的再平衡。请向我们简要解释一下。 洪灏：是的，为了再平衡，双方必须共同努力。 我认为中国人消费太少，投资太多，而美国则相反。 所以，如果你想重新平衡这种结构，美国必须生产更多，消费更少，中国则反过来。 我认为对中国来说，这是一项艰巨的任务， 在这个意义上，如果你看看刚才提到的国内经济，我们提到了房地产泡沫破裂的过程。 现在，在这个过程当中，中国经济中负债累累的部门实际上是家庭部门， 家庭部门的负债已经高到顶天了，中国的非金融债务与GDP之比约为300%。 所以，当这个部门（家庭）为了购买房产而大量借贷，而现在又处于房地产价格通缩的过程中时， 这个部门去杠杆化是非常困难
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