资者情绪、短期波动或信息不对称可能导致优质公司的价格低于其内在价值。 价值投资的核心逻辑就是“价格<价值”，而如何衡量“价值”，系统性地发现这类被低估的优质资产，可以从市盈率、股息率、自由现金流比率这三个关键指标入手，它们分别对应企业价值创造的不同环节。 规则化价值投资 具体到国证价值100指数的编制来看，来自指数公司的资料显示，国证价值100指数的编制规则就是聚焦低市盈率、高股息率、高自由现金流率的公司； 同时剔除ROE靠后或不稳定的公司，从而发现有“好价格”的“好公司”； 并经标准化处理，加权计算算出价值得分，选取价值得分最高的100只证券作为指数成份股；并且每季度调整一次成份股、始终聚焦低估资产。 换句话说，国证价值100指数通过市盈率、股息率、自由现金流比率三重验证等，系统性寻找低估的优质资产，并规则化价值投资这一流程。 来源：指数编制方案。 指数公司数据显示，截至2025年5月27日，国证价值100指数的成份股平均市盈率为7.39倍，低于沪深300、中证全指等指数。 股息率可以反映公司回馈股东的能力和意愿，是否具备好的股东回报也是考量公司是否符合“价值风格”的重要标准， 目前，国证价值100指数的股息率在6%左右，与聚焦高股息资产的中证红利指数相近，其成份股的现金分红占净利润比例也比较高。 高自由现金流比率是企业穿越周期的重要底气，反映了企业主营业务的盈利能力和竞争力。自由现金流率=自有现金流÷企业价值，比率越高，说明基本面相对更好、价格相对更低。 国证价值100指数优选高自由现金流率企业，力求筛选出具有相对更好基本面、更低价格的企业。 此外，国证价值100指数在选样时还会通过负面剔除机制，尽可能避免“价值陷阱”，即避免低估值是来源于公司盈利能力的衰退。 因此，国证价值100指数剔除了净资产收益率（ROE）靠后或不稳定的样本，优选盈利能力良好且持续的公司。 截至2025年一季末，国证价值100指数的ROE为9.5%，与沪深300指数水平接近。 国证100价值指数前十大权重股： 季度调仓 实现高低切换 同时，国证价值100指数采用了季度调样，每季度根据最新财务数据和市场价格重新计算待选样本的价值得分； 调出得分下降的股票、调入得分上升的股票，实现“高低切换”，始终聚焦低估值标的。 通过被动调仓帮助投资者
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