在过往十余年的制造业以及医药投研经历中，湘财医药健康基金经理张泉一路以来接触了很多勤奋、踏实、埋头苦干的企业家；耳濡目染下，培养了他更偏向于风格稳健和强调业绩兑现的投资“审美”。虽然管理的是偏成长类的医药主题基金，但在追求成长性的同时，张泉对于回撤也有着严格的把控。   站在当前位置，张泉将目光投向了具备存量市场整合和新兴需求崛起机会的原料药、器械耗材、CDMO等医药先进制造企业。在他看来，很多细分赛道的龙头公司在各自擅长的领域已初步具备全球竞争优势，这类细分龙头有望在未来几年迎来不错的成长期，这将是他接下来重点挖掘和配置的方向。   挖掘最好成长阶段   在加入公募基金行业之前，张泉曾经有过制造业以及卖方研究的从业经历。现在回过头来看，张泉感慨道，让自己印象最深刻的，就是那些跬步千里、把公司做大做强的制造业公司。   “医药是一条很宽广的大赛道，既有科技属性很强的创新药械、AI医疗等公司，也有以先进制造为内核的传统药械、原料药、CDMO等公司，还有消费类的院外中药、医疗服务等公司，在投资过程中有很多主题机会。但是一路走来，给我带来更多正反馈的，还是那些踏踏实实创造业绩的公司。所以，我希望能够找到并陪伴一个公司走过最好的成长阶段，享受成长过程中估值和利润增长双击带来的投资机会。”相比急涨急跌的主题投资或者赛道投资，张泉显然更倾向于公司能够兑现利润且利润能够支撑股价上涨的基本面投资范式。   如何兼顾相对较低的买点和业绩可预期的未来，张泉提供了一个可行的思路：当一家公司走完第一增长曲线，第二增长曲线还未兑现，并且已经投入较多资源的时候，这家公司可能会进入一段时间的蛰伏期，叠加资本市场表现较弱，估值和业绩可能都会处于底部位置，这时买入持有并等待新一轮的业绩成长，可能就是一次好的机会。   从做卖方研究开始，张泉的工作就是去了解行业周期、细分赛道景气度以及各家公司的发展阶段，对产业本身的景气度、上下游产业链的竞争格局、公司业务的成长阶段、企业管理运营效率等多个维度进行细致的跟踪。正是这些研究的积累，支撑着张泉挖掘出那些阶段性处于蛰伏期但后续能够兑现业绩成长的公司。如果公司经营周期向上，行业景气度向上，再叠加资本市场周期向上以及流动性支持，这就是可遇而不可求的投资机会。   当看到有较强确定性的投资机会时，张泉坦言自己是敢去出手的。他更加强调在
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