得55.81%、55.75%的回报。此外，易方达全球医药行业人民币A、工银新经济人民币分别累计上涨54.23%、53.16%。据证券时报记者观察，本轮涨幅居前的QDII产品，多数为港股医药主题。今年以来，港股医药板块强劲反弹，为相关产品贡献了显著的超额收益。汇添富基金称，本轮创新药的行情集中体现在港股，港股创新药表现要明显强于A股——年初以来“含H量”越高的指数，表现越强。造成这一现象的原因，可能主要在于港股汇集了一批聚焦前沿的优质创新药公司。由于创新药早期研发投入巨大、研发周期长且不确定较高，因此亏损在商业化早期属于常态。2018年，港交所修订上市规则并新增“18A”，为没有盈利、没有收入但拥有发展潜力的生物科技公司创设了上市条件，从而吸引大量代表未来的优质创新药公司赴港上市。港股配置价值再受关注在港股创新药大幅上涨的同时，多家基金公司也纷纷提示了行业的中期投资价值与短期波动风险。汇添富基金表示，在出海加速、全球竞争力提升、政策护航、海外机遇等因素的助力下，创新药并非是短期的题材炒作，而是中期商业模式不断验证兑现的产业趋势变化。短期上涨较快，波动可能放大，投资者若遇行情回调，仍可积极关注创新药行业“DeepSeek时刻”带来的配置机会。该机构认为，经历大涨之后，创新药的短期交投情绪有过热迹象，按当下的估值视角来看，创新药估值偏高，但未有明显泡沫。短期而言，板块快速上涨后可能进入波动放大阶段，尤其本轮涨幅更大、对全球流动性更敏感、盈利稳定性相对较弱的港股创新药，波动可能较A股更大。中期来看，创新药的配置价值值得重视，若板块出现调整可以考虑配置底仓并通过定投方式加仓。富国基金同样看好医药与创新领域的中长期机会，认为港股作为布局“创新”的核心战场，可优先关注具备全球竞争力的前沿领域稀缺标的，如ADC、基因编辑等相关生物科技企业。同时，随着国内经济复苏，叠加创新药医保支付政策向商业化品种倾斜等利好，A股中具备出海能力的仿创药企、受益于国产替代加速的医疗器械龙头，以及受政策影响较小的中药消费品牌均有望迎来估值重塑机遇。就港股市场整体而言，兴业基金认为，港股资产未来依旧具备较大弹性，而且在AI、半导体、新能源以及创新药等科技领域拥有丰富的优质标的，而这部分资
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