AI(人工智能)大模型，到人形机器人，再到医药板块，市场热点不断切换，但整体上仍缺乏一条清晰的核心主线。排排网财富研究员隋东在接受《国际金融报》记者采访时表示，上半年的市场风格分化明显，医药、人形机器人等主题基金表现亮眼，而光伏、白酒、食品饮料等传统消费类基金则相对疲软。“这种分化反映了市场资金更倾向于配置高成长性、创新性强的行业，如医药、AI、TMT(科技、媒体和通信)等，而传统行业估值修复空间有限，资金关注度下降。医药板块则内部分化严重，部分创新药主题基金表现突出。”隋东表示。对于下半年市场的看法，隋东认为，“市场仍可能继续轮动，但不再会一枝独秀。”隋东进一步表示，当前市场正处于蓄势整固阶段，新的领涨主线尚待确立，整体做多动能有所减弱。从盘面特征来看，虽然缺乏系统性上涨机会，但在政策利好持续释放和存量资金积极调仓的推动下，板块轮动行情依然活跃。展望后市，隋东认为，科技创新与高股息资产有望形成“双轮驱动”格局：一方面，具备真正技术壁垒的成长股将重获市场青睐；另一方面，现金流稳定的高股息品种仍将是资金避风港。“主题与板块的轮动是经济周期和投资者情绪波动对股票市场产生叠加效应的表现。股票市场不断出现轮动、分化现象，是股票市场运动的基本规律之一。”谈及上半年的分化现象，泰石投资董事总经理韩玮向记者表示，预计下半年价值投资在A股的地位会进一步提升。在国际局势进一步明朗、国内经济进一步向好的背景下，长线投资者有望获得超预期的回报。招商基金最新投资策略报告指出，短期战术层面，鉴于关税以及美国政策带来全球增长的不确定性，下半年国内经济仍处于较大压力阶段。宏观政策发力节奏靠后，为本轮盈利周期触底带来短期波动风险。在此背景下，下半年全球市场仍面临较大概率的波动，这为中国资产带来买入窗口。




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