光大保德信基金王卫林:A股估值处相对低位中证A500配置正当时
===2025-7-7 8:12:36===
统计规律,具有统计方面的显著性,在历史上大概率正确。通过复合使用多条有效投资规律,可以进一步提升获利的概率。正如桥水基金创始人达里奥所说:“投资的圣杯就是要能够找到10个-15个良好的互不相关的投资规律”。
格栅思维是价值投资先驱查理·芒格所推崇的思维方式,鼓励多学科、跨学科思考,不能拿着一把锤子,然后满世界找钉子。通过深入学习和理解多元学科知识,从多个不同视角和维度来逼近真相,这样做投资决策时,如果从多个不同维度出发都能支持结论,决策更有可能正确。
在王卫林看来,这两种思维方式是统一的,量化投资里的多因子选股模型和格栅思维提倡的多学科思考模式异曲同工。量化投资者通常被业内调侃为“矿工”,从业者大多经过很好的数理方面训练,掌握先进的计算机技术,善于挖掘相关关系。价值投资者更像哲学家,孜孜不倦地追寻第一性原理,思考因果关系。投资是科学和艺术的结合,两种思维模式的结合和共振是王卫林所追求的结果。他说:“量化投资也需要格栅思维”。
正是受格栅思维的影响,王卫林在学生时代修了很多不同专业的课程,涵盖流体力学、数学、经济学、金融工程、计算机、软件工程、人工智能等,这些不同学科的知识储备为他的投资管理工作打下很好的基础。同时,在北大读研期间,王卫林利用课余时间,先后在多家基金公司、证券公司以及互联网公司实习,涉及量化研究、行业研究、固收研究和程序开发,这些经历显著拓宽了他的视野,并逐步明晰了职业选择。
中证A500指数具备长期配置价值
中证A500指数是中证指数公司去年发布的新宽基指数,一经推出便广受业界关注。因其成分股数量与标普500一致,编制方案上与标普500类似,被业界称为“中国版标普500”。
王卫林认为,随着各行各业高质量发展的持续推进,各细分领域龙头公司或更受益于经济发展,中证A500指数具备长期配置价值。具体来说,中证A500指数有三点优势。
第一,中证A500指数在编制方法上较为新颖。一方面,它纳入了ESG评级的理念。2024年环境、社会和公司治理领域的政策密集出台,标志着ESG理念的进一步普及与推广。另一方面,随着全球ESG投资规模不断扩张,ESG投资理念逐渐成为了国际资本市场的共识。从外资对A股公司的持股情况来看,ESG评级越高,外资持股比例就越高。中证A500指数成分股中剔除了C级及以下评级的公司。其有望成为全球投资者投资中国资
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