置者角度，还是会对美国长期债务持续性、债务结构有担忧。 美国“例外论”去魅退坡 但AI热潮无法被证伪 从长线来讲，美元“一枝独秀”、美国资产全球“例外论”，还处在坚定的去魅退坡的过程中。 这也跟美元接下来会贬值的情况是基本上如出一辙的， 我们判断美元会继续贬值至少6%左右。 把全球的主权基金，大的养老金，跨资产类别的配置者都汇总在一起，实际上逐步减少了对某些美元资产的配置，至少需要去对冲美元汇率的贬值。 但是如果仅仅是一些有钱人、富裕客户，我相信他们很多人对美股的信仰没有崩塌，觉得美国企业的创新能力、业绩都不错。 美国这一轮AI的热潮，它没有办法被证伪。 因为从我们做的AI调研的角度，美国需求确实很强。 中国要反内卷 再平衡重新回到中心舞台 回归到中国能不能抓住这个契机， “大而美”法案它没有解决实质性的美国财政和债务长期可持续性问题，反而在继续火上浇油增加赤字。 这个过程中，北京能做什么？ 过去一个月我们分析了很多从稳定币到各方面国内想看的一些潜在的试点。 但我想最近一周，不管是我自己参加的一些座谈，还是会议，传递了一个明确的信号。 不是关于短期经济刺激的，而是一种新的增长模式，把再平衡重新放到了比较重要的中心舞台。 再平衡包含了消费占比偏低，预防性的储蓄率太高。 而这些说穿了，都跟过去我们讨论的财政体系、宏观目标体系、地方的政绩考核体系息息相关。 这也就意味着要反内卷，减少所谓的投资过多，产能过剩、供需不平衡。 这个不能停留在纸面上，停留在文件上，还需要改革这几个层面，需要进行较大的财税体系的改革的， 把这种间接的流转型的税，转型成依赖更多收入型的税。 企业挣了钱，从地方到中央，才从这个过程中分享的蛋糕更多。 这样使得大家更重视的是最终消费和需求，而不是简单的前期的产量。 同样有很多宏观目标体系，比如说生产法的GDP的这种统计。 这些考核体系，也偏向供给端，没有太多地关注到需求端。 这些弊端我们都分析过了，这些议题在去年也曾经被提出过，但进展有限。 但上周二又再次明确提出了，我想还是显出了更高层级的紧迫感。 关注10月会议 十五五规划如何设计 到10月份，会针对“十五五规划纲要”进行相关的调整和对社会公布。 我想如果说这几个机制上的改革，重新设计我们的财政转移支付机制，减少对项目的补贴依赖，扩大对公
=*=*=*=*=*=
当前为第4/5页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页