分，同时货币化安置和收储等创新政策不断施力。此外，2022年以来，国内开展了持续高强度的化债工作，以确保如期完成地方债务化解目标：2024年11月4日，财政部部长蓝部长作关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案的说明指出国内存量隐性债务需在2028年底前全部化解完毕；2024年11月8日，“6+4+2”累计规模达12万亿的地方化债方案正式出台，在2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。可以说我们初步实现了地产周期软着陆和化债两大艰巨的历史任务。那2024年9月起中国权益资产持续上涨，市场展现出异乎寻常的超级行情。“中国资产重估”已经成为海外资本研究焦点。那么，低配中国资产的外资，是否应该考虑至少标配中国资产？首先，我们看到美国资本市场的长期繁荣背后是由“强势货币，持续科技创新和强大军力”所支持。强势货币是指美元的全球超储备货币地位，美国通过美元潮汐周期主导了全球经济活动话语权(国际贸易、结算、储备)。持续的科技创新是指美国通过持续科技创新推升国内生产力和经济动力，以维持美国企业的竞争地位，以为资本提供丰厚的投资回报。最后，国防安全是指美国通过强大军事实力，确保美国在海外的经济活动和利益安全。如果我们以此三点为基础分析中美世纪博弈，可以发现我们已经渡过了最为困难的战略防守阶段：首先，从科技创新维度上来看，2025年Deepseek的横空出世，以及国内以华为为代表的高性能算力芯片的面世，带领中国科技产业第一次在“人工智能”这一核心科技革命领域大幅缩小了与海外国家的差距。其次，2025年印巴空战检验了中国军工过去30年发展成色。最后，长达十多年的人民币国际化业已取得了显著的成绩。落实到投资端，在百年未有之大变局下，我们更需要聚焦于“科技创新”和“国防安全”两大方向。简而言之，只有依赖科技创新方能不断提升国内产业竞争力，从“难以脱钩”到“不能脱钩”;只有坚实强大的国防力量，才能保障中国地缘安全和发展权利。具体就国防安全来看，我们认为全球已开启新一轮军工发展周期和革命，例如：无人机的广泛应用改变作战模式，网络战和电子战
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