发和投入信心将会明显加强。CPO、PCB是全球云计算必不可少的基础设施，需求的扩大意味着基础设施的投资，从00年代的互联网泡沫开始，05年以来云计算持续高速增长，云计算最大的特征就是将IT集群集中化后，分发给使用者，云计算收入、用量的提升，对应着更大的基础设施需求，相当于全球公有云的长期增速和海外链的长期增速是相似的。23年开始，生成式AI爆发，全球大型云厂商开始提升资本开支，相比与过去以X86架构为核心的云计算，这轮资本开支以AI芯片为核心，带动芯片巨头、光模块、PCB、存储等产业链的需求增长。前期投资由大模型训练驱动，随着应用的爆发，当前推理需求也成为了算力需求的重要来源。和云计算类似，长期来看，全球AI投入有望与AI应用行业的长期增速匹配。中国厂商深度参与的CPO和PCB行业有望实现比芯片更强的成长性。AI芯片架构下的通信、PCB需求明显高于X86架构，过去两年的行业反映了这一变化；今年以来ASIC的需求增速开始高于NV，而ASIC集群配置的光模块和PCB价值量显著高于NV体系，中国产业链有望更上一个台阶。在光模块、PCB行业，中国厂商凭借技术、供应链、员工等突出的综合竞争力，在过去十几年中逐渐成为了全球云计算的核心供应商，并抓住了这轮AI发展带来的产业机遇。根据lightcounting报告，2010/2018/2024年，全球前十大光模块公司中，中国厂商的数量分别为1、3、7家，占据了全球重要客户的核心份额；根据Prismark报告，2025年中国区域PCB产值里，高多层板增长67.5%，HDI板增长10.6%，均高于全球增长。考虑客户需求在2025及2026年的成长性、新技术迭代，预计中国厂商仍将在全球云计算产业链占据核心供应份额，充分分享全球AI发展的红利。以上就是我今天的分享，谢谢大家！附：永赢智选系列产品矩阵风险提示：基金有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。关注方向仅以当前市场情况判断，不必然代表未来投资方向。具体以实际投资情况为准。注：永赢科技智选成立于2024/10/30，业绩比较基准为中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+中债-综合指数(全价)收益率*20%+恒生科技指数收益率(按估值汇率折算)*10%。基金经理任桀任职时间2024/10/30-至今。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页