从一贯发力的供给侧怎么转向需求端， 以往一贯的“抓供给、忽视需求”的情况，能不能有彻底的制度改革？ 再叠加对消费持之以恒的支撑，包括对社会保障体系这块的方式？ 政策上，边际上已经行动了，但还没有形成“一揽子的共振”。 所以当前只是处于一个信号释放的初期，还不是大规模能够执行落地。 比如像2015年底，宣布了16-18年每年的具体的节奏方案，现在还没到那个地步。 但我想，在这个过程中，大家还是看到了一些进展。 下半年经济面临下滑 经济数据出炉后或触发增量政策 最终还有一块话题，可能大家也注意到，一些别的研究机构对下半年的经济是比较担忧的。 其实说穿了，这个跟我们从3、4月份开始一直做的分析是一致的，就是上半年经济相对坚挺，有很多前置因素。 既有企业端的前置抢出口，也有政策端的前置，比如地方债的置换额度在上半年用的比较多，同样，在一些消费品方面的政策托底，上半年也用的比较快。 这些都造就了上半年即将公布的GDP增长是超过了5%的，那作为决策层来讲，感觉上似乎为全年目标打下了坚实的基础。 但是往后看，这些前置性的因素逐渐消散之后，下半年的经济增长确实面临着下滑。 只是说要指望政策上出现一些博弈， 比如说最近大家又预期七月份的大会，会不会推出很多新的政策， 特别是上周开始，对地产政策充满了憧憬。 我想一般政策上还是反应式的，由于上半年经济增长高于5%的政府目标，在这个档口突然出现比较新、比较规模大的政策可能性较低。 所以我们一直是对七月份的会议基调，认为它会比较温和，不急于加码。 有可能要等到三季度的经济数据出炉， 到了今年9月份、10月份的时候看到更明确的数字，再触发进一步的从财政到一些消费和地产的新增政策。 这是我们对下半年的判断。 - 结语- 投资报原创的稿件，有转载需要的，请留言。 投资报发布的、未标原创的，可直接转载，但需注明来源和作者。




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