开始显现，因此利润端持续扭亏，一旦跨过盈亏平衡点，马上就进入利润的非线性增长阶段。 同时，今年以来的集采优化文件也对传统药企的当下利润有了一定支撑，可以让传统企业放下心、大胆投入到创新药研发中。 当传统药企走出集采干扰，创新药开始放量，拉动收入提速，同时研发费用趋于稳定，净利率就会提升，利润增速快于收入增速。 郑宁表示，一部分国产创新药在海外尤其是美国开始商业化放量，比如BTK、BCMA CART等，这些品种未来有望成为几十亿美金的品种； 另一方面，全球创新药BD交易中，中国创新药从2022年的个位数占比提升到2024年的30%，2025年一季度份额继续攀升，这意味着国产创新药在全球的竞争力实现了跨越式发展。 这意味着，这可能是近几年来投资创新药相对较好的时机。 站在当下时点，创新药既有业绩释放，又有星辰大海，创新药的未来表现或可期待。 滑动查看完整风险提示： 业绩说明： 中银港股通医药A成立于2023年12月29日，基金经理郑宁自2023年12月29日起管理，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：2024年度-11.60%/-11.84%，2025年一季度32.25%/19.35%；中银港股通医药C成立于2023年12月29日，基金经理郑宁自2023年12月29日起管理，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：2024年度-12.33%/-11.84%，2025年一季度32.15%/19.35%（基金经理无在管同类产品，同类指“混合基金-港股通偏股型基金-港股通偏股型基金”，银河证券）。 中银创新医疗混合A成立于2019年11月13日，基金经理郑宁自2022年7月1日起管理，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：成立至2020年底88.45%/38.53%、2021年度-5.93%/-8.99%、2022年度-12.04% /-17.81%、2023年度-9.35%/-9.51%，2024年度-11.52%/-9.79%，2025年一季度27.82%/0.57%；中银创新医疗混合C成立于2020年10月30日，基金经理郑宁自2022年7月1日起管理，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：成立至2020年底5.32%/1.55%、2021年度-6.31%/-8.99%、2022年度-12.39%/-17.81%、2023年度
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