中证报今年上半年，权益市场行情攀升。在股债跷跷板有所摆动，股票市场热点轮动加快的情况下，偏债投资的机构是如何应对的？展望下半年，股债资产配置又将如何进行？ 日前，私募机构深圳市优美利投资管理有限公司（简称：优美利投资董事长贺金龙在接受记者专访时表示，上半年公司根据市场行情变化进行了一定的资产配置调整，降低了信用债的投资仓位，增加了含权资产尤其是可转债的投资比例。下半年，在券源供给有限，市场需求较高，以及可转债强赎、下修转股价窗口期密集到来等因素的影响下，可转债将迎来较好的投资机遇。 坚持多资产中低波策略 “我们不喜欢去做冒险的投资，稳健是刻在我们骨子里的基因。”贺金龙介绍称，优美利投资成立于2014年，初衷是为了管好股东方以及自营的资金，核心目的则是实现财富稳健保值增值，而非追求高收益。公司名称“优美利”三个字的含义是用多因子量化模型优选美好的资产，建设美好的团队，获得持续稳健盈利。 落实到投资上，优美利投资主要聚焦于低波和中波策略，通过多资产组合的量化投资，以多策略结合的方式实现产品收益曲线的中波动和低波动。“经过多年摸爬滚打，我们越来越发现，任何一种资产或一种策略都很难在长周期维度一直走强。”贺金龙认为，任何资产都有自己的行情周期，如果只聚焦于单一资产进行投资，当遇到低谷时，就容易面临产品净值的较大回撤，伤害客户体验。 多资产量化组合配置运作的背后离不开熟悉不同资产的人才队伍，以及实现资产或策略协同配置的体系。据介绍，优美利投资目前已形成了一个由50多人组成的投研团队，并成立了一支由20多人组成的IT团队，持续地投资建设数字资产，迭代量化算法，巩固提升交易对收益的贡献度以及挖掘阿尔法收益的能力。 同时，优美利投资也在近年来投入了大量的资金去搭建跨资产协同的投研体系。例如，建设投研一体化平台，以进行相应的算法迭代。“目前公司总管理规模接近50亿元，但在人才积累和体系建设上已经堪比甚至超过一些百亿私募了。”贺金龙说道。 调仓应对市场变化 回顾今年上半年的投资操作，贺金龙坦言，在整个策略体系上依然沿用的是量化多资产多策略模式去应对市场变化。针对信用债自去年下半年开始出现的收益收窄态势，公司在投资上降低了对信用债的配置仓位，通过其它多元化的资产配置提高收益或者说做一种更好的收益补偿和流动性改善。 例如，把仓位转移至可转债，增加可转债的投资比例；将信用债
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