里腾挪出来的仓位通过ETF、期权等工具做一些套利或对冲型投资；适度投资一些股票资产搭建的量化策略等等。 在他看来，投资可转债，既可以享有权益市场走强带来的行情上升，在权益市场行情走弱时相较于投资正股也可以实现更小幅度的回撤，同时还可以纳入可转债量化投资模型，捕捉可转债行情异动中的获利机遇。 谈及公司的可转债量化投资模型时，他介绍称，从过往业绩归因来看，模型中的轮动选债贡献率约占60%，另外接近40%的贡献来自于日内T+0交易。 他举例说道，从今年上半年的可转债市场表现来看，行情主要有两条主线：一个是权益市场正股股价走强驱动的价格上涨，另一个是可转债的强赎和下修转股价条款博弈带来的估值提升。在第一条主线方面，由于今年上半年行情题材很多，可转债量化投资模型的应用更多表现为进行投资主题的轮动切换。 在以可转债量化投资为核心仓位的产品投资上，他们同样会坚持多资产多策略中低波动的投资惯例，即在投资可转债时的集中度较低，持仓债券有时可能达到上百只，通过更加防守的分散化投资，降低净值波动。 看好下半年可转债投资机遇 展望下半年，贺金龙主要围绕信用债、可转债、股票等三类资产发表看法，并表示看好可转债投资机会。 他认为，信用债方面，在经济基本面没有发生太大变化的情况下，利率下行还是一个大趋势。加上资金面的宽松，债券行情还有一定的支撑。但是，往后利率进一步下行空间也将越有限。下半年的债市行情可能会和上半年较为接近，不可能再上演像2024年的大行情。下半年信用债的机会更多在交易端，公司将积极发挥量化算法优势，捕捉交易机会。 股票方面，在市场风格较为多变、行情分化略显极致的情况下，他持谨慎乐观的态度，警惕陷入羊群效应，回避拥挤赛道投资。 在他看来，可转债的投资风险收益比和机会非常值得期待。首先，通过对供需关系的判断可以发现，今年可转债的新发供给量不够大，而市场需求量却在增加，尤其对于一些偏固收类的产品而言，它们对可转债的配置需求较高。当供不应求时，资产价格容易上行；其次，今明两年将有许多可转债集中到期，当债券临近到期时，在强赎和下修转股价格两个条款的加持下，可转债投资也将迎来一个红利期。
=*=*=*=*=*=
当前为第2/2页
上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页