1.21%，实现正收益的基金占比95.86%。相比大开大合的行业主题基金，量化策略基金凭借较小回撤以及较好的持有体验再度获得投资者青睐，披露了基金二季报的多只绩优基金规模稳步攀升。两大因素推升业绩对于量化策略基金取得的好成绩，一方面源于市场环境改善，另一方面则是因为量化策略的迭代升级。市场环境改善为量化策略提供了理想舞台，如今年贝塔、动量、杠杆等因子涨幅居前。开年以来，A股日均成交额连续维持在万亿元以上，资金回流带动市场活跃度提升，显著优化了量化模型的交易条件。一些量价因子和统计套利策略在流动性充裕的环境中如鱼得水。国金量化多因子的基金经理在基金二季报中表示，市场活跃度处于近五年平均水平以上位置，贝塔值波动相对较高，特别是二季度初，该风格波动与去年9月较为极致的水平相当。该基金信息比率提升，主要原因是，报告期内市场流动性较好，相对分散的市场机会提供了较为均衡的收益来源，一定程度上利于相对收益的稳定性提升。信澳星耀智选的基金经理冯玺祥分析，报告期内产品能够获取正超额收益，从归因上看，价量、市值等因子为其带来了正贡献，盈利、估值等因子则带来负贡献。小市值公司的高弹性，对量化策略的高回报贡献不小。如今年以来，Wind微盘股指数累计涨幅超过43%。诺安多策略基金经理认为，中小盘股里面有大量新质生产力、专精特新“小巨人”、隐形冠军公司。在新经济正在逐步替代旧经济的过程中，中小盘股绝不会缺席。此外，策略迭代升级也成为量化策略超额收益的关键。经历2024年初小市值公司流动性危机后，公募量化基金对策略进行了大幅调整。一些管理规模较大的量化基金不再过度集中追逐小市值公司，对中大市值公司也进行了适度配置。有机构研究指出，主动量化基金方面，截至去年末，小微盘配置权重从前期32.3%高点开始回落，成长配置权重相较于年初提升超过10%。一些为追求业绩锐度的量化基金放弃规模增长，通过规模限购来保持策略有效性。国泰君安量化选股基金经理胡崇海表示，鉴于今年市场环境的复杂性，将更加重视提升业绩稳定性，并根据市场的演化过程不断引入新的因子和改良原有的模型，并强化选股模型对不同风格的适应能力，在保持稳中求胜的风格下，追求更好的超额收益率。基金经理：需关注小市值风险值得关注的是，近年来，投资者对小市值公司、量化策略等情绪从极度悲观到极度乐观转换过多次。如2024年初，小市值股流动性
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