0%。   热门板块研判现分歧   除了在算力端进行调整，多位基金经理在其他热门科技板块的投资思路亦发生了变化。   二季报显示，冯炉丹对上半年市场热议的人形机器人板块进行了减仓。她表示，考虑到短期内机器人智能化水平尚未出现决定性突破，团队对该板块进行了系统性减仓，等待技术演进临界点的出现再择机加仓。   当然，也有基金经理认为，人形机器人板块只是短期调整。万家基金的基金经理莫海波在二季报中表示，人形机器人今年是量产元年，未来10年是机器人的黄金发展期。若该板块个股股价下跌，团队将不断买入。   此外，AI应用端也被不少基金经理所青睐。莫海波管理的多只基金在二季度加仓了多只互联网股票。他在万家价值优势一年持有期混合二季报中表示，国内科技巨头显著加大了在AI应用端的投入，看好这些科技巨头未来在AI应用领域出现新的增长曲线。具体来看，与一季报相比，快手、阿里巴巴、腾讯控股、哔哩哔哩成为万家价值优势一年持有期混合二季度新进的重仓股。   谈及AI应用的投资，冯炉丹在二季报中强调了“实际落地”和“盈利模式清晰”这两大关键词。具体来看，快手等互联网龙头成为其管理的产品二季度新进的重仓股。   AI产业或进入新发展阶段   基金经理任桀表示，今年以来，全球以领先模型厂商为代表的企业开始形成模型/应用—算力投入的闭环。中国厂商擅长的光通信、PCB领域在过去两年的AI发展中实现了高增长。客户逐渐提出更高、更长期的需求后，一些过去保守的厂商也进入扩产阶段。随着全球大客户需求持续扩张以及AI产业长期发展，中国厂商有望持续分享全球AI发展的红利。   基金经理陆阳和雷涛表示，一方面，除了原先北美和国内科技大厂对大模型和算力基础设施的持续投入外，各个国家对人工智能的发力才刚刚开始；另一方面，今年无疑是AI应用商业化开始起量起规模的一年，尤其是海外。比如，OpenAI不仅用户侧增长迅猛，其ARR（年度经常性收入也升至120亿美元。因此，AI将进入推理需求为主和商业化闭环新阶段的观点开始得到印证。大模型或者云厂商的需求和对应收入的爆发，将进一步助推对算力资源的持续投入。另外，下半年海内外的大模型厂商将迎来新一轮的重磅基模更新，也会对算力形成需求。   金梓才表示，团队观察到在基座模型的训练上，海外也在持续前进，训练用算力的需求仍未见顶。“在三季度我们或许有望看到几个模型的迭代，可能进一步扭转市
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