团队的风险管理能力，包括对风险事件的评估方法，以及如何有效控制投资组合的跟踪误差。   “从这三个维度可以判断出一个多资产投资团队的成熟度与可持续性，而这恰恰是我们多资产团队的核心竞争力所在。”恩学海介绍，摩根资产管理在海外多个国家和地区都有投研资源的覆盖，海外的投资决策不是由个人决定，而是依靠全球平台支持，对各类资产进行评估；同时，多资产团队的投资框架主要基于宏观、估值、技术、基本面四个维度对各类资产形成判断，不是跟着市场消息走，而是严格执行投资框架形成投资决策；此外，团队也有非常完备的风险管理系统予以支持。   在恩学海看来，接受资产组合配置的投资理念，需要一代一代投资者的持续努力。目前，国内还没有像美国养老金401K计划这样的成功案例，没有形成正反馈，并且对于养老投资的意识还相对淡薄。但他同时指出：“我国具备强大的自上而下体系，投资者也具备强大的学习能力，个人养老金制度的设立就是一个非常好的起点，通过合理有效的机制设计，可以让投资者逐步建立对资产组合配置的投资意识。”   全球资源整合发挥巨大效益   恩学海认为，摩根资产管理强大的全球投研资源整合能力，对于多资产投资是有巨大助益的。   恩学海介绍，摩根资产管理是一家纵向整合全球平台的外资独资资产管理机构。尤其是对多资产投资管理而言，要想覆盖全球多个市场、多种资产类别，离不开这样的纵向资源整合支持。   “我们国内的多资产团队每周都会和亚太团队以及全球团队进行市场观点共享，海内外有哪些最新变化，我们可以通过这样的交流机制及时地双向验证，了解各个国家和地区最新的市场观点以及市场判断。”恩学海强调，这正是摩根资产管理的差异化优势所在。   比如两年前的硅谷银行危机，当时国内普遍认为硅谷银行破产可能会引发系统性金融危机，但摩根资产管理海外投研团队给出的明确回答是，美国每年有上百家银行倒闭，更不用说硅谷银行还是被摩根大通收购，所以判断这只是一个独立事件，并不会形成所谓的系统性风险。   恩学海表示，正是海外投研团队的强大支持以及国内投研团队的高效沟通，能够让国内多资产团队第一时间掌握海外核心资产变化动态，在大大扩充信息来源的同时，形成相对准确的市场判断。   整体而言，摩根资产管理海内外的研究团队对于各主要市场以及资产类别的判断逻辑基本一致，但由于身处的位置不同，需要时间去消化和验证。   “比如，国内团队身处上海，
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