医药领域各个子板块。其中，其任职时间较长的广发医疗保健基金A，经历近几年医药板块的回调后，依然取得了近100%的任职回报，显示出吴兴武在医药赛道里独到的阿尔法挖掘能力。表1：吴兴武在管的四只医药医疗主题基金数据来源：Choice，截至2025/7/16，基金过往业绩不代表未来表现，投资需谨慎从广发沪港深医药最新披露的二季报来看，前十大重仓股几乎都是创新药个股。吴兴武也在季报中表示，二季度，该基金继续超配创新药资产，获取了一定超额收益。吴兴武是如何看待未来创新药赛道的机会和风险？他管理的广发沪港深医药重点关注哪些细分领域的机会？2025年的这个盛夏，我们对话了吴兴武，希望从中找到答案。01从研究学术到研究行业吴兴武最早的职业理想是做学术研究，因为他对于把一个事物研究透彻有着本能的兴趣。本科阶段，他进入天津大学就读化学专业，此后又在南开大学攻读生物学专业硕士。这一切均出于他对基础科学的兴趣。但后来发生了一件意外的事情，打断了这原有的规划。吴兴武在攻读硕士期间，接触了证券市场，彼时恰好是A股市场迄今的最大一轮牛市。在这一波行情中，吴兴武发现，基础产业的研究在证券投资中同样很有效。这促成了他投身金融、从事行业研究的想法。于是，硕士在读期间，吴兴武先后到证券公司、基金公司实习，毕业后选择“南下”入职摩根士丹利华鑫基金，从事心仪已久的医药行业研究。一年后，吴兴武在机缘巧合下加盟广发基金，在更大的投资平台上研究医药行业。2014年，因扎实的研究基本功，他被提拔为基金经理助理，就此涉猎了更多的行业，尤其是当时市场比较流行的成长股。日后来看，扎实的医药投资功底和积极的成长股研究思维，是他投研体系中的两个“鲜明特点”。02兼顾短期增速和长期竞争力2015年初，吴兴武开始独立管理全市场基金。短短两年间，市场从牛市走向熊市，先是经历了互联网股热潮，又发生了“熔断”等极端市场表现，这个经历给了吴兴武深刻的启发。“投资一定要有体系，要有能适应不同周期又能兼顾收益和波动的投资框架。”由此，吴兴武日后都格外重视投资体系方法上的迭代。结合市场环境的变化，吴兴武对投资体系进行了深入思考，逐渐想明白了诸如股票投资收益的来源、为什么要选好的生意，为什么要更加注重公司的现金流和经营质量等关键问题，也逐步形成了个人
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