.TRS_Editor P{}.TRS_Editor DIV{}.TRS_Editor TD{}.TRS_Editor TH{}.TRS_Editor SPAN{}.TRS_Editor FONT{}.TRS_Editor UL{}.TRS_Editor LI{}.TRS_Editor A{}   去年的“9·24”行情对权益市场提振较大，也使得债券市场震荡调整。当不少短债基金净值在那段时间回撤幅度较大时，基金经理江磊却将光大超短债A的净值回撤幅度控制得相对平稳。这已成为他投资哲学的生动注脚：严控信用风险、严控久期敞口是震荡市中守护投资者收益的重要原则。   研判下阶段行情，江磊坦言债券市场的投资难度正在提升。他认为，在利率中枢下行空间相对有限、资金面整体宽松的背景下，短端票息策略依然具备一定性价比。   短端策略性价比凸显   今年以来，债市不但没有走出单边强势行情，反而出现多次波动。研判后市，江磊直言债基基金经理或面临更多挑战，这其中的核心在于债市投资赔率已降至历史低位。“现在投资债券的赔率非常低，信用利差、期限利差都压得很薄。为了赚一两个基点，方向一旦做反，与同业的差距瞬间拉开。”同时，权益市场回暖形成的“跷跷板”效应，也在分流债市资金，居民持有债基的“获得感”持续降低。   中短期来看，江磊认为，利率债进一步下行需要等待更多信号。“今年五月份降准降息刚落地，所以货币政策对经济基本面的影响仍在观察期，结合银行净息差持续承压，我们预计三季度政策利率进一步调降概率并不高。”他表示，“在利率中枢下行空间有限的背景下，短端票息策略会更具性价比。此外，当前资金面整体宽松，短端收益率与回购利率之间仍存在一定利差，无论是套息策略还是短端票息策略，都能为投资者提供较为确定的收益。”   资料显示，由江磊管理的光大超短债A，自其任职以来表现优异。截至今年6月底，该产品近一年的回报率为2.42%，跑赢同期业绩比较基准。值得一提的是，自江磊管理以来，该产品规模已从数千万元跃升至今年二季度末的21亿元。   严控回撤 秉承绝对收益理念   在“买短”策略性价比日益凸显的背景下，拟由李怀定和江磊掌舵的新基金——光大保德信添利30天滚动持有债券顺势而发。谈及这只产品的投资策略，江磊表示，团队对于信用风险与流动性风险防范的要求非常高，因此不会过多采用信用下沉策略获取超额
=*=*=*=*=*=
当前为第1/2页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页