49%，近乎一半，如果算上前十大之外的航空股占比，基金在航空上的配置已超过一半，这已经是极高的配置比例了。 但好在武阳及时勒马，并没有顽固地坚持非要跟市场对抗到底； 从2024三季度就开始及时砍仓，到年底时，前十中已无航空股身影。 具体来看武阳二季度的组合，将他旗下3只基金的重仓股放在一起比较，前十大重仓高度重合，只有细微的区别。 易方达瑞享前十大中7只属于通信设备或相关元件；易方达远见前十大中8只属于通信设备或相关元件， 而易方达先锋在行业配置上相对更广一些，前十中还有消费电子股思摩尔国际，占到5.08%的权重。 5、大幅加仓天孚通信、英维克 小幅减持中际旭创、生益电子等 二季度，3只基金加减仓侧重各有不同，但相同的是都对天孚通信和英维克进行了加仓， 尤其是对温控龙头英维克的加仓， 较上个季度3只基金分别增持了91.61%、61.6%和55.88%，幅度都很大，显示强烈看好AI算力提升带来的散热需求。 另外一个被一致加仓的是光器件龙头天孚通信， 尤其是瑞享和远见这2只基金的加仓力度大，分别达到51.92%和31.69%，体现了基金经理对该细分环节的高度认可。 二季报显示，3只基金在减持上动作不大，只有交易方达先锋减持了4只个股， 包括生益电子、中际旭创、沪电股份、新易盛，但减持幅度也谈不上很大。 有的个股武阳已持有多个季度，收益丰厚，比如仅在今年，截至7月30日，新易盛的涨幅就高达130%， 这其中，值得注意的是生益电子，被3只基金同时减持， 他在二季度的报告中提到，自动驾驶和机器人是生成式AI在物理世界的两个映射，也将迎来行业的成长拐点，是一直看好的成长性领域， 但当前技术路径变化较快、竞争格局变得更为不确定，因此在本期降低了相关公司的配置，等待更确定的投资机会。 7，不断破圈 走出长期向上的净值曲线 武阳曾经表示做预判要回归事物本源。 他在不久前曾对外表示，拓圈是投资必须做的事情； 任何产业都有自己的生命周期，都会经历“萌芽—成长—成熟—衰退”的过程。 社会和经济发展每个阶段的主要矛盾都不一样，投资必须把握当前的主要矛盾。 比如在美国，20世纪30年代的成长行业是铁路，70年代的成长行业是石油，70年代到2000年间是消费，背后都有自己的产业逻辑。 武阳认为，在投资行业干三五十年，如果只专注于一两个行业，就无法避免单一行业下行的风险，容易让自己的净值曲线波动
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