来源：21世纪经济报道特约记者 庞华玮经过4年调整之后，2025年创新药基金“王者归来”。今年上半年，创新药超额收益非常明显。Wind数据显示，上半年，恒生创新药指数上涨60.27%，万得创新药指数上涨23.93%。据21世纪经济报道记者统计，上半年，收益超过40%的基金中，逾七成重仓创新药；而二季度，收益超过20%的基金中，逾五成重仓创新药。经历上半年大爆发后，创新药股价“泡沫化”了吗，行情是否可持续？从刚刚披露的二季报及最新观点来看，医药基金经理们继续看好创新药的结构性行情。包括下半年到明年的多个潜在的重磅BD(Business Development‌，商务拓展)交易，以及国内支持创新药的利好政策。“王者归来”经历了4年低谷之后，今年以来，一批创新药基金业绩重回颠峰。21世纪经济报道记者统计发现，上半年，全市场有88只基金(仅计算初始基金，下同)收益超过40%，其中，有66只重仓创新药，占比75%。而来自二季度的最新数据也显示，全市场有107只基金收益超过20%，其中，有59只重仓创新药，占比55%。也就是说，今年上半年一批业绩较好的头部基金，超过一半重仓在创新药。今年以来，重仓创新药的基金，无论被动指数，还是主动权益基金，业绩都非常出色。从被动基金来看，恒生创新药指数上涨60.27%，万得创新药指数上涨23.93%。Wind数据显示，截至7月28日收盘，国证港股通创新药指数今年以来涨幅达105.13%，其年内收益在港创新药赛道类指数中排名第一。跟踪该指数的港股通创新药ETF工银(159217)交投活跃，由于收益高企，该基金在二季度获净申赎近25亿份，份额增加197%。截至6月30日，该基金规模达到46.47亿元。与受到跟踪误差限制的被动基金不同，重仓创新药的主动权益基金今年上半年获得明显的超额收益。以谭冬寒和丁洋管理的工银健康产业为例，该基金是一只偏股混合型基金，成立于2024年9月，正值创新药估值低谷。谭冬寒和丁洋抓住机会，成立初期就重仓创新药，到二季度末，该基金前十大重仓股均为创新药板块个股，为组合贡献了收益。截至6月30日，工银健康产业上半年收益逾43%
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