，继续看好创新药的结构性行情，一方面下半年到明年还会有多个潜在的重磅BD交易等待落地，另一方面国内政策支持创新的态度更加明确，而这方面的利好或许还并未反映到资本市场的定价上。“从估值来看，当前创新药的上涨有充分的基本面支撑，股价依然谈不上泡沫化。此外，创新药BD交易的火热也逐渐开始带动研发景气度的回暖，这其中也孕育了研发产业链的投资机会。”谭冬寒说。赵蓓也指出，国内创新药企业的研发能力正在迅速与全球接轨，并在部分子领域取得全球优势，获得海外跨国药企的认可，行业近2年掀起的“license-out(授权合作)热潮”就是这一产业趋势的具体体现。同时，在“资本寒冬”和监管收严的大背景下，国内创新药行业也迎来了“供给侧结构性改革”。这对于产品进度靠前，研发执行力强，资金储备雄厚，销售兑现能力强的创新药龙头公司或为利好，因为未来行业“内卷”程度有望大幅降低。丁洋认为，当前的关税摩擦对创新药行情没有过多影响，在创新药方面，他主要有4类投资思路：第一是寻找创新药产业里面最先进的生产力代表；第二是看好创新药大单品放量的公司，其中很多创新药在国内上市；第三是寻找国内新兴创新药龙头药企；第四是关注仿制药转型创新药的传统大药企。数据说明：1、工银健康产业成立于2024年9月6日，谭冬寒、丁洋自成立至今担任该基金基金经理。该基金成立以来净值增长率为29.29%，业绩比较基准为25.22%。数据来源于基金定期报告，数据截至2025年6月30日。2、工银新经济人民币成立于2018年5月10日，谭冬寒自2022年1月10日-2025年4月11日担任该基金基金经理，赵蓓自2025年4月9日至今担任该基金基金经理。该基金2020年-2024年各年度、自成立以来净值增长率分别30.29%、-2.89%、-13.81%、-11.16%、-15.33%、30.62%，同期较基准为9.63%、-18.83%、3.88%、-3.39%、11.23%、6.11%。数据来源于基金定期报告，数据截至2025年6月30日。




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