而带动信用债利差与其他券种的利差收窄。另外，随着国债、地方政府债券、金融债券等利率债配置性价比的降低，市场利率中枢有望整体上移。   基金公司调整债基申赎额度   整体来看，税收政策调整对普通个人投资者影响不大。对于公募基金而言，中长期影响较为有限。一位业内人士分析，短期来看，新债和老债因为税负不一样，价格可能会“分家”，新债的吸引力会弱一些，出现“多老券空新券”的策略倾向，这就会导致持有较多老券的债券基金吸引力增加。中国证券报记者调研了解到，已有不少基金公司在调整旗下债券基金的大额申赎额度，做好应对准备。   此外，禅龙资产表示，税收的新老划断可能会使得部分机构的短期交易意愿提升，市场博弈加剧，短期债券市场可能会面临一定波动，但中长期来看，这一影响相对有限，债券基金和货币基金未来的收益率仍将保持相对稳定。   对于未来债券投资策略的应对和变化，已有机构紧急进行研究讨论。一家百亿级私募表示，首先从经济基本面角度看，债券作为典型“物价水平下行周期”的定价资产，未来可能面临大类资产预期反转的定价挑战。其次，随着债券收益率进入到历史绝对低位水平，单边下行空间相较于前些年大幅收窄，意味着债券基金和货币基金能够从债券资产上获得的票息收益和利率下行带来的资本利得收益均明显减少，这是固收类资产目前面临的困境。未来，“固收+”产品或着重布局可转债、REITs、权益等资产，调整持仓占比，希望通过含权资产贡献超额收益，以弥补纯债类资产持有期收益的下降。   此外，由于此次调整仅针对票息收入恢复征收增值税，公募基金的所得税优势和资本利得增值税优势继续维持。工银瑞信基金人士表示，考虑到6%的银行自营适用增值税率高于3%的资管产品税率，新规后公募基金的税收优势比此前更加显著，在公募基金免税优势仍延续的情况下，银行自营等机构或有较强的委外需求。   机构配置资金或“分流”   对于资产配置结构而言，由于新发行的国债、地方政府债券、金融债券不再具备免税优势，权益资产的吸引力在短期将相对提升，部分资金有望从债市流向权益市场。   广发基金投顾表示，因为新发行的利率债要承担额外税负，持有成本上升，部分追求收益的资金可能会一部分流向信用债领域，尤其是资质较好的品种；一部分资金则转向股市，比如盈利稳定、股息率有竞争力的红利板块；甚至，可能有资金会流向商品、REITs等其他领域。   不过，工银瑞信基金认
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