指数收益分别为21.86%、-0.91%和37.31%，工银丰收回报A大幅跑赢后面三者。这一业绩不仅体现了他在不同市场环境下的适应能力，也反映了其投资策略的有效性。例如，在关键市场节点的操作中，郭雪松展现出了卓越的市场把握能力。如2020年疫情冲击下，他没有因市场恐慌减仓，反而将股票仓位从32.74%提至39.23%，医药、必选消费的增持与债券久期缩短并行，既抓住了防御性板块机会，又规避了利率下行风险。2021年的电力设备布局更显前瞻性。早在2020年三季度，他就重仓该行业，而当年申万电力设备指数大涨47.86%，成为组合第一大收益来源，基金全年收益11.36%，跑赢基准9.11个百分点。2025年一季度的操作则展现了灵活度：股票仓位从52.47%跃升至65.55%，医药生物持仓增加，把握了当年医药反弹行情。截至今年6月30日披露的二季报数据，该产品过去一年的净值增长率为18.34%，超基准10.39%，反映了其投资策略的有效性。而在风险控制方面，郭雪松管理以来，工银丰收回报A的最大回撤仅为-25.12%(截至今年6月30日)，显著优于同类基金平均水平(-38.81%)，近三年各时段回撤指标均处于同类前30%。这种“涨时能跟得上，跌时能扛得住”的特征，在2022年市场下探时尤为明显——当沪深300全年下跌21.63%，该基金仅下跌13.19%，可能食品饮料的超配策略有效对冲了下行压力。不仅如此，郭雪松管理的其他几只代表性公募基金也是超额收益明显。根据二季度，截至2025年6月30日，工银银和利近一年净值增长率达12.33%，超越基准回报4.38%，这只基金还凭借中长期的优秀业绩表现拿到了晨星三年期五星评级；工银添福A近一年净值增长率达10.68%，而同期基准收益为4.24%，也以超越基准回报6.44%的成绩，交出了一张亮眼的答卷。传统价值老将的投资哲学：均衡中藏锋芒作为一名传统的价值投资者，郭雪松的核心理念有两条：一是相信公司创造价值的能力，二是相信估值便宜提供的安全边际。这种理念体现在组合管理中，便是“均衡中藏锋芒”——既不会为追逐热点而偏离能力圈，也不会因过度保守而错失机会。例如，他格外重视客户的风险承受能力和投资目标约束，这与其养老金管理经历密切相关；同时，会根据资
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