为辅助标的。其中，信用债投资将以偏中短久期的高等级信用债为主，严格控制信用风险。   乐观看待股票潜在回报率   翻开江勇管理的海富通悦享一年持有期混合、海富通添利收益一年持有期债券等多只“固收+”产品的二季报，一个共性操作跃然纸上：权益仓位相较2024年底系统性提升，可转债仓位显著压缩。这种“一增一减”的调仓，折射出他对当下市场的预判。   “当前市场已具备强势特征，各估值合适、长期具备一定增长空间以及过去长期被压制的板块都有轮动机会。”江勇用“估值弹性修复”解释加仓逻辑。在他看来，经历长期调整后，A股核心资产性价比凸显：“目前不少优质龙头公司的市盈率已回落至15-20倍，若市场信心恢复，估值盈利双击，潜在上涨空间较大。”此外，他特别提示宏观资金面的积极信号：居民存款规模超160万亿元，理财收益率持续走低，权益资产吸引力悄然提升。“增量资金一旦形成共识，市场斜率可能陡峭化。当然，要形成这样的共识还需要较长一段时间，如今已经到了布局的窗口期。”   在配置上，江勇一向保持均衡分散，在兼顾安全边际和收益弹性的基础上在各个行业中优选个股。“我们不赌风格，而是在估值和业绩之间寻找最佳平衡点，如果认可市场行情向好，各板块都会轮动，不必纠结买红利还是成长。”江勇表示。   谈及对债市的操作，江勇的策略更显防守姿态。“目前组合久期低于去年水平。”江勇坦言，当前债券期限利差、信用利差均较低，票息绝对收益水平也处于低位。“当资本利得成为双刃剑，控制回撤或成为重要考量因素。”
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