近期，在老铺黄金等新消费概念股冲高回落之际，市场对于传统消费板块的关注度再次上升。不过，从公、私募机构的实际操作来看，市场对于传统消费的分歧不小。   8月12日晚，贵州茅台2025年半年报出炉。该股仍是机构资金“压舱石”，“国家队”中央汇金和证金公司坚定持有，多只ETF也大举增持，券商亦集体维持“买入”评级。不过，对于以白酒为代表的传统消费领域，机构的看法大相径庭，在有人“坚守”的同时，也有部分资金转战新消费或医药板块。业内人士认为，传统消费估值修复可期，而政策驱动与品牌护城河或为其注入新动能。   机构资金继续重仓茅台   8月12日晚，贵州茅台发布的2025年半年度报告显示，上半年公司营业收入893.89亿元，同比增长9.10%；归属于上市公司股东的净利润454.03亿元，同比增长8.89%。截至6月30日，贵州茅台股东总户数为22.07万户，较上季度末（3月31日增加2.82万户，增幅为14.67%。   从贵州茅台的前十大流通股东来看，“国家队”中央汇金资产管理有限责任公司和中国证券金融股份有限公司继续重仓持有贵州茅台，较一季度末持股数量不变，按照二季度末的股价计算，两家公司分别持有贵州茅台市值146.55亿元和113.32亿元，分列第七和第八大流通股东。   此外，因ETF规模的增加，华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF和华夏沪深300ETF这4只ETF二季度均增持了贵州茅台，二季度末分列第五、第六、第九和第十大流通股东。   基于稳健的基本面，多家券商在研报中维持对贵州茅台的“买入”或“增持”评级。   知名基金经理操作分化   曾经重仓白酒并收获颇丰的私募大佬——日斗投资王文近期在路演中表示，已不再持有白酒。他认为“白酒底层逻辑发生了动摇，可以多看看医药行业”。   另一位私募大佬东方港湾但斌13日在社交媒体上回应“清仓白酒、转向科技”的传言时称：“龙头白酒我们还（持有。”对于白酒板块，但斌此前表示，在年轻人饮酒习惯发生变化、社交风俗有所改变的影响下，行业整体确实受到较大冲击，需求端面临一定压力。但是，许多龙头企业的品牌价值依然存在，其核心竞争力并未因周期性波动而削弱。对于注重长期价值挖掘的投资者而言，此类资产的优势仍值得持续关注。   部分公募基金经理此前因重仓传统消费个股而为市场所熟知，二季度
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