“脉冲式反弹”转向“持续性复苏”，仍要看政策杠杆与收入预期的协同。贴息政策或更惠及原有贷款意愿的消费者，但征信受损或负债饱和群体难以受益，中低收入群体覆盖不足。该公司表示，对于“缺本金而非利息”的消费者而言，更期待存量房贷下调或现金补贴。在此背景下，贴息需要与个税减免、工资保障等提升居民可支配收入的政策，以及育儿补贴、养老医保等强化社会保障政策结合，从根本上扭转居民预防性储蓄倾向，打破“低欲望消费”循环。唯有将贴息作为系统性提振内需的一环，方能真正激活经济增长内在动能。银行等板块有望间接受益在受访机构看来，政策看似聚焦消费，实则瞄准的是整条内需链条的再平衡。除了消费板块，银行、科技服务商等也有望受益。长城基金认为，除了消费板块，政策对银行板块也有直接拉动。对于银行而言，贴息政策有助于降低实体融资成本，提振零售小微信贷需求，并在一定程度上缓释信用风险。国有行和股份行直接受益，城农商行虽不在政策范围内，但地方财政支持明确，具备一定受益潜力。上述北方基金公司也认为，金融端最直接受益的或是拥有优质零售客群和高效风控能力的银行机构，其消费贷款规模有望放量。同时，资产质量压力减轻，形成“量增质稳”的良性循环。此外，消费活跃度回升将带动支付结算、本地生活平台等交易类场景回暖，相关科技服务商有望迎来量价齐升机会。




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