近期A股市场交投热度攀升，权益基金限购动作频频引发关注。8月2日，永赢基金管理有限公司（以下简称“永赢基金”）发布公告称，自8月4日起，投资者办理永赢睿信混合的申购（含定期定额投资）、转换转入业务时，如单日单个基金账户单笔申请金额高于100万元（不含），公司有权全部或部分确认该笔申请失败。Wind资讯数据显示，永赢睿信混合成立于2023年12月份，截至今年二季度末，其规模已达50.16亿元。自成立以来至8月3日，该基金的净值增长率为66.14%。事实上，这已是永赢基金年内第二次针对热门产品实施限购。2月份，得益于机器人板块行情，永赢先进制造智选混合发起吸引大量资金涌入，基金管理人迅速将其单日申购上限设为100万元。业内分析人士认为，此举能有效避免规模激增对策略执行的干扰。这并非个例，近期实施限购的主动权益基金呈现鲜明的品类特征，“限购主力”多为量化小微盘策略基金和红利主题基金。例如，7月24日，国金基金管理有限公司将旗下国金量化多因子的单日申购限额从1000万元降至1万元；中信保诚基金管理有限公司（以下简称“中信保诚基金”）更是年内三次下调旗下中信保诚多策略混合（LOF）申购限额，从200万元一路收紧至1000元。Wind资讯数据显示，这两只产品年内净值增长率分别为28.56%、35.62%。业内人士分析，量化小微盘基金的限购与策略容量密切相关，20亿元左右被视为量化小微盘策略的“舒适规模区间”，超过这一阈值可能导致交易滑点增加、策略有效性下降。红利主题基金的限购主要由于资金避险需求升温。兴华基金基金经理李静文对《证券日报》记者表示，市场投资情绪对海外地缘政治事件、主要经济体货币政策调整及跨境资金流动等外部因素的敏感度上升，短期交易行为更趋灵活多变。在此背景下，近期债市波动推高利差，高股息资产的“类债券”属性受市场追捧，泰康红利低波ETF联接、建信红利精选股票发起等产品纷纷暂停大额申购。陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒表示，这类基金规模激增后的核心矛盾在于：红利策略依赖高股息个股的稳定持仓，短期资金大量涌入可能迫使基金经理在分红除息前后被动调仓，既增加交易成本，也可能错过股息再投资机会。业内人士分析表示，红利基金的限购本质上是“防御性保护”：一方面防止短期资金快进快出摊薄长期持有人的收益；另一方面避免基金规模超过标的指数成分股的流动性承载上限，确保策略
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