置工具的LOF，推上了短线炒作的舞台中央。   中国证券报记者调研了解到，LOF产品二级市场价格大幅波动，本质上是资金炒作、流动性不足与投资者认知存在缺陷几方面共振的结果。在交易量极小的情况下，只需少量资金就可能将价格推至涨停或跌停。游资可能利用LOF流动性不足的特点进行“打板”操作，吸引跟风盘，制造短期的剧烈波动。然而，这类LOF产品二级市场价格大涨，并大幅脱离基金单位净值后，套利资金会蜂拥入场，往往短短几日就会掉头大跌。   高危的“刀尖游戏”   8月21日，某只LOF出现惊心动魄的“地天板”：开盘几分钟后触及跌停，随后强势拉升，不久便冲上涨停，溢价率超过30%，此前这只LOF已连续两个交易日涨停。不过，当日下午该LOF快速回落，截至收盘下跌6.28%。   这样的大幅波动往往是股票市场才有的情况，却发生在一只规模不足8000万的LOF产品上。8月19日、20日，这只LOF的成交额均为60多万元。基金公司已连续多日针对该LOF发布溢价风险提示。   无独有偶，8月14日至18日，某创新精选LOF连续三次发布溢价风险提示。8月12日至14日，该LOF二级市场价格累计上涨30.72%，产品8月14日收于3.349元，与8月13日基金单位净值2.7595元相比，溢价超过21%。其中，该LOF在8月12日涨停时，成交额不足34万元。三天大涨后，该LOF快速下跌，8月15日一字跌停，成交额约32万元，8月18日又大跌6.87%。   今年以来，大量LOF产品发布溢价风险提示公告。其中，石油、黄金、港股、基建、芯片、科技等LOF产品的二级市场价格容易在市场热点轮动时出现高额溢价，但不久后就会被“打回原形”。   或许在一些“眼馋”高收益的投资者看来，这样的走势实在刺激，但实则是一场高危的“刀尖游戏”。   “操纵资金很神秘，不排除与此前埋伏在场内的投资者合作，又或是套利资金的‘自导自演’。”一位相关知情人士表示，“很可能是游资故意炒作，以少量资金拉高价格，吸引其他投资者进来接盘，从而在场内高价卖出此前持有的份额获利。以上述某LOF为例，有时候每天只有几手成交，我们关注到此前有几个投资者在场外申购、场内卖出，算是成功套利，但也只能出掉一部分筹码，因为成交额实在太小。”他称，随着高溢价被平抑，最后接盘的投资者将高位站岗。   天相投顾基金评价中心也表示，用极小的成本把标的拉涨
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