、黄稚共同管理。姜鹏在接受记者采访时表示，团队力图通过量化模型在市场风格不断切换中为投资者捕捉更多超额收益。   中证A500指数极具配置性价比   尽管此前中证A500指数增强领域已有不少公募机构入局，但中信保诚基金仍然选择此时布局，这源于投研团队对资金结构的深度剖析与预判。“过去两年，哑铃型策略受到追捧。”姜鹏表示，“当政策催化与基本面改善同时出现，我认为不管是存量资金还是增量资金，都会重新寻找估值洼地。”   在姜鹏看来，无论是从赔率还是胜率的角度看，中证A500指数都极具配置性价比：一方面，从目前的指数成分股来看，很大一部分与沪深300指数重叠，优质的核心资产尽在其中；另一方面，不少成分股覆盖半导体设备、工业机器人等高成长板块。这种独特结构使得指数在一定程度上兼具大盘风格的业绩稳定性与中小盘风格的成长爆发力。   公开资料显示，中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，旨在多维度刻画中国经济转型升级背景下核心资产的整体表现。“从风格角度出发，目前来看中盘风格(中盘成长、中盘价值)可能是未来一段时间赔率和胜率综合而言性价比较高的选择。”姜鹏表示。   基本面为舵 量价因子为帆   针对中证A500指数成分股的特点，姜鹏的量化增强策略可分为两类思路。   对于中证A500成分股中与沪深300指数重叠的部分，姜鹏选择深耕基本面的阿尔法因素。“这些公司基本面逻辑比较过硬，因机构持有度较为集中、信息透明度较高等特点，用量化捕捉错误定价的机会比较难。”姜鹏表示，针对这类股票，团队主要采用基本面选股的思路，通过业绩质量、现金流稳定性等常规分析因子，筛选出经营持续向好的企业；同时，利用“困境反转”因子等一系列卫星策略，捕捉出现业绩拐点的板块和股票。   转向中盘风格时，团队的量化策略更显锋芒。针对中盘风格的高波动特性，姜鹏表示，一方面通过基本面因子判断股票的“硬实力”，另一方面通过量价因子找到其被错杀的机会。“今年来看，‘非流动性冲击因子’的有效性比较高，比如当ETF被动资金涌入时，低流动性个股涨幅可能会更加明显。”姜鹏表示，团队会结合资产特性和市场环境等因素，对基本面因子和量价因子进行加权。“当然，我们现在也加入了部分机器学习因子，力求及时觉察到市场的微观变动。”   “从风险把控的角度来看，尤
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