从银行理财公司加盟公募机构，兴银基金固定收益部的基金经理张璐带来了丰富的固收资产管理经验。日前，张璐在接受记者专访时，详细介绍了角色转变背后的思考。   在今年震感不断的债市环境下，张璐表示，相比博取赔率，自己更加重视胜率带来的可靠性，尤其是随着利率债久期策略等有效性降低，她更希望结合事件埋伏、利差交易、一二级套利等细分策略，在震荡市中累积信用债交易带来的增厚回报。   细化投资策略   张璐曾在银行理财公司任职，拥有丰富的固收资产管理经历，在背负较大管理规模的压力下，顺利跨过了净值化转型的难关，不仅积累了交易经验，还对各类资产品种、机构行为逻辑有了更加深刻的理解。   现在回过头来看，张璐感慨说，当时在管理大规模资金的情况下，如何构建组合框架和分配资金，如何应对负债端的大幅波动，都是不小的挑战。   “管理大规模固收产品难点主要在于，当市场调整的时候，由于市场容量有限，难以在摩擦较小的情况下，完成大规模资产出清，因此需要在组合构建阶段就做好结构铺陈和压力测试，并且准备好择时、左侧交易等预案。”丰富的经验储备已成为张璐应对市场波动的抓手和底气。   来到公募机构后，张璐坦言，自己在投资策略上有了更进一步的细化挖掘空间：“以前在银行理财管理大规模产品，更多需要的是对时点的把握，配置一些能够支撑容量的大类资产。但管理公募产品更加考验个人能力，比如对信用债精挑细选做定价、在利差变化中寻找交易机会、利用一二级市场定价偏差进行套利等，策略可以挖得更深、更细。”   在债券收益变薄的趋势下，张璐也在逐步拓宽自己的投资视野，探索如何利用“固收+”策略，从可转债、权益等资产索取更多的收益回报，通过大类资产加成，缓解固收投资带来的收益焦虑。   更多追求胜率   相比去年的债牛环境，今年以来债市震感接连不断，给固收投资带来了不小的考验，尤其是近期权益市场持续走强，“股债跷跷板”效应对债市形成了较为显著的压制。   “今年一季度在人民银行明显收紧资金的背景下，我当时明显感觉到今年投资利率债的赔率与去年有所不同，拉长久期可能已不再是‘法宝’，而且利率债的持有票息收益也不是很丰厚，所以在赔率不高的情况下，追求胜率可能是更好的选择。相比利率债，信用债在配置和交易上的性价比更高一些。”张璐表示。   在张璐看来，提前在一些关键事件之前做好准备，把握好市场情绪和入场时间，
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