也能带来较好的收益效果。   “比如在2024年9月下旬，我们趁势买入了很多被别的机构抛售的优质债券，进一步夯实了产品的底仓收益。今年3月，我们从负债端调整以及人民银行政策变化方面入手，敏锐地把握了进场的时机。整体来说，我们对这几波机会的把握的确带来了一定的成果。”张璐举例说。   虽然近期“股债跷跷板”效应频频被市场提及，但在张璐看来，股市目前更多是基于估值修复和流动性改善而出现上涨走势，主要影响的是市场短期情绪。站在更长期的角度，张璐认为，如果货币政策保持宽松、外部没有突发扰动因素，债市整体面临的压力相对可控，可能仍将维持震荡格局。   不过，股市“抽水”效应造成的固收产品负债端波动，的确是不小的考验。“尤其是理财端同申同赎的现象越来越明显，这种一致性的行为会带来明显的波动，这就要求我们不断优化负债端的结构铺排，比如通过调整理财、自营、直销的组合比例，让持有人的体验和收益得到更好的保障。”张璐表示。   在张璐眼中，固收产品的收益效果建立在投资端对负债端资金需求的了解之上，需要总结和归纳负债端的资金习惯，匹配相应的投资策略，预留足够的流动性仓位，以应对资金面波动，“在满足持有人流动性需求的同时，尽可能提供更好的持有体验，这是我们应尽的职责。”
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