在年中行情的接棒。公募主题切换，利好AI赛道AI赛道基在今年行情中苦熬六个月，并在7月才开始逐步获利，也与行业轮动密切相关。业内人士认为，今年以来的市场具有明显的主题轮动特征，上半年行情主要指向创新药主题基金，Wind数据显示，今年上半年，中证沪港深创新药指数期间涨约25%，恒生生物科技指数期间涨约50%，指数的精彩表现带动赛道基的业绩狂飙，长城医药产业精选今年上半年收益为75.18%。医药的牛市行情，不仅对其他赛道产生资金虹吸效应，也在喜庆氛围中掩盖了一些赛道的冷清，AI赛道就是今年上半年市场中的典型。上半年，重仓人工智能的基金经理一直处于“躲牛市”状态，甚至出现较大的年内业绩亏损，并与指数的表现紧密相关。证券时报·券商中国记者注意到，中证人工智能指数在2024年12月31日的收盘指数为3155.47点，进入2025年后，该指数一路下行调整，到2025年6月23日收盘后，中证人工智能指数仍只有3139.08点。与之对应的，以人工智能为核心重仓股的基金大部分采取赛道化，虽然许多产品是主动权益基金，但具有类指数的投资特点，使此类基金产品的业绩走势，往往与行业指数的表现遥相呼应。市场进入2025年7月后，机构资金的博弈、仓位切换需求开始加大，伴随着创新药主题的逐步降温，上半年表现较弱的人工智能行业成为新的亮点，中证人工智能指数自7月1日至今累计涨幅达35%，带动人工智能赛道基后发制胜。挖掘AI产业 “卖铲人”关于AI产业未来表现和布局策略，部分公募强调AI赛道投资核心在于算力，应用场景加速落地将推动算力需求扩张。长城久祥基金经理刘疆表示，算力板块近期表现强势，主要受三方面因素驱动：其一，海外主要云厂商中报披露的资本开支规划超预期，全球算力基础设施投资维持高速增长；其二，OpenAI最新发布的大模型引发行业关注，未来有望实现算力集群规模翻倍；其三，从供应链反馈来看，上下游供应链情况充分验证算力需求旺盛，同时新技术迭代催生多个高增长细分领域。展望后市，刘疆进一步表示，算力作为经典的 “卖铲人”，随着AI大模型性能突破、多模态技术演进及AI应用场景的快速落地，需求有望呈现指数级增长，行业高景气度有望呈现长周期态势。具体到投资领域，GPU和ASIC芯片、光模块、光芯片、光纤连接器等品类将持续受
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