主动权益“王者归来”   近期A股市场表现强劲，主要指数不断走高，多个交易日成交额突破2万亿元。在这波行情中，量化指增产品出现了罕见的“负超额”现象。   8月11日至8月15日以及8月18日至8月22日期间，市场表现强势，中证500指数两周分别上涨3.88%和3.87%，中证1000指数分别上涨4.09%和3.45%。根据第三方机构统计的数据，规模在20亿元以上的知名量化私募中，仅有个别私募的500指增和1000指增产品跑赢相关指数，绝大多数产品出现“负超额”现象。例如，某知名百亿级量化私募旗下500指增和1000指增产品，8月11日至8月15日期间的收益率分别为1.56%和0.98%，远远不及指数表现。   量化指增产品旨在跟踪标的指数的同时，通过量化策略获取超额收益，既追求市场整体回报，又争取超越市场平均水平。然而，近期市场快速上涨行情中，量化模型创造超额收益的能力，受到了严峻考验。   与量化策略表现疲软形成鲜明对照的是，主动权益产品近期表现抢眼。例如，上海一家知名的主观多头私募，旗下代表产品8月11日至8月15日期间的回报率接近14%，8月18日至8月22日期间的产品单位净值涨超10%。此外，还有多家私募代表产品单周净值涨超10%。自6月下旬以来，已有多家私募的代表产品净值涨幅超过30%，表现远好于同期的量化产品。   资金配置思路开始转向   在过往较为稳定的业绩支撑下，量化产品成为投资者近年来主要配置的方向。从今年私募基金新发情况来看，绝大多数新募集的资金均流向量化策略领域。不过，中国证券报记者调研发现，近期投资者配置思路发生了明显转变。   在一个投资者交流群中，投资者小吴（化名表示：“近期计划赎回已投资量化产品的获利部分，择机选择主观产品，控制仓位。”无独有偶，另一位投资者李铭（化名也表示，其投资的某知名量化产品，9月初将迎来开放日，他已经预约赎回。还有投资者小于（化名已经将前期赎回的资金，全部投向了一只偏向科技主题的主动权益产品，近一个月该基金已涨逾35%。   除了个人投资者开始转向主动权益产品，中国证券报记者调研了解到，一些FOF基金经理也在减少量化策略的配置比重，增加了进攻性较强的主动产品配置。   华南一家FOF机构的研究员透露，由于量化策略在全市场的占比越来越高，公司认为风险持续上升，因此已经开始持续降低量化策略的配置占比。与此同时
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