前两天有朋友问，现在股市好，想参与，但又不想冒太大的风险，我果断推荐了“固收+”。理由很简单，即便这两个月大盘涨得比较好，但现在仍是“结构性行情”，板块轮动快，行业涨跌分化，市场在短期上涨后可能会有小波动。就拿上半年来说，看着上证指数一步步上升，但股票行情冷热不均。场内资金高度集中在电子、医药、AI三大板块上，成交额前5%的个股几乎贡献了指数70%的涨幅，剩下95%的个股表现一般。从申万31个行业的区间涨跌幅中，也能明显看出行业的涨跌分化。并且，多数涨幅是近两个月贡献的。图：申万31个行业区间涨跌幅(%)数据来源wind，数据截至2025.8.22，过往数据不代表未来与此同时，利率持续下降，现在一年定存利息都不到1%，大家也需要“比债券多一点，比股票稳一点”的风险可控的产品作为长期“理财替代”。因此，在“低利率时代+结构性行情”的背景下，含权“固收+”，是更适合作为长期底仓配置的品种。尽管不如权益资产跑得快，但胜在稳健，股债两端可调配，既能分享一点股市上涨带来的红利，又可通过债券筑牢底端，争取“每天进步一点点”的复利。今年以来，包括广发、南方、招商等公募大厂的“固收+”连续创新高。截至8月25日，广发基金旗下共有超40只“固收+”产品创净值新高，产品数量位居同类前列。图：8月25日“固收+”净值创新高数量TOP10的基金公司数据源于：Choice，固收+定义为一级债基、二级债基和偏债混合型基金，过往数据不代表未来，基金投资需谨慎除了权益市场增收益外，“固收+”的长期业绩也持续稳健。以最新规模超百亿、由同一基金经理管理十年以上的“固收+”基金为例。图：同一基金经理管理十年以上的百亿“固收+”情况数据来源：Choice，截至8月25日，规模数据截至二季度末，过往数据不代表未来，基金投资需谨慎我们看到，上面这些产品的基金经理都是市场认知度很高的熟面
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