定价不充分”的公司。他提示，只有跳出边际思维，才能意识到一些板块前几年的泡沫有多大。其对于医药和消费的布局并非简单的逆向投资，而是处于基本面右侧，只是因为一些所谓的市场共识而出现定价不充分的情况，尽量在股价的左侧而不是基本面的左侧进行买入。   关注“反内卷”政策受益行业   不少基金经理认为“反内卷”政策对市场影响深远，一致认为这是改善企业业绩、重塑传统行业估值的关键，有望打破“囚徒博弈”式的过度竞争，提升龙头企业盈利中枢和现金流水平。   兴证全球基金的基金经理谢治宇认为，重点行业“反内卷”政策的推出有助于提振总体价格水平，进而改善企业业绩。但政策效果仍需要需求侧的配合，以保证价格传导机制能够顺利实现。看好相关龙头企业因为竞争压力的缓解而先于基本面改善迎来估值修复。   他认为，顺周期行业的龙头公司业绩将恢复到中高水平，潜在回报高于当下市场配置的红利资产，因此需要在交易结构中增加顺周期行业的低估值品种，并逐步下调静态高股息品种的比重。此外，长期来看，需要把消费方向的投资提升到更高水平。随着供给侧改革的推进以及股市的上行，对传统制造业低估值个股以及消费股的仓位将慢慢提升。   华泰柏瑞基金的基金经理何琦从政策空间角度出发，认为国内有足够的政策储备应对潜在风险，“反内卷”措施可能不会快速加码，但长期将为市场向上提供支撑。   不过，基金经理对于“反内卷”政策的受益方向出现明显分歧。睿远基金的基金经理傅鹏博相对谨慎，他认为“反内卷”政策对光伏和新能源等行业产出有一定的抑制作用，在后续可能存在的内需压力和外需放缓背景下，压降产能利用率、提高商品价格的效果需要观察。在利好标的方面，他更看好钢铁、煤炭和水泥等顺周期行业中的龙头品种。   景顺长城基金的基金经理杨锐文聚焦于新能源领域内部的结构性机遇，乐观认为行业拐点已近在眼前，“反内卷”政策只是助推器，并不会改变趋势本身，只是加快了出清的速度和提升了相关行业企业长期的业绩高度。他表示，应前瞻性布局“劣质产能出清+优质技术溢价”的标的。   广发基金的基金经理郑澄然表示，光伏和钢铁行业正在逐步走出产能过剩的泥淖。对于光伏行业而言，现在需要等待的是行业需求提升带来供需拐点的出现。   人工智能是长期确定性投资   人工智能作为驱动全球经济增长的结构性力量，得到基金经理们的一致看好。但基金经理们在短期技术路径、商业化节奏与配置方向
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